固收专题报告-印度经济之谜系列4：制造业发展的堵点之“人”.pdf

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目录

1.人口基数庞大，真的意味着人口红利吗？3

1.1.庞大的人口基数3

1.2.健康的人口金字塔结构4

2.种姓制度的观念依然根深蒂固6

3.并不是每一个劳动力都是“合格工人”7

4.印度人与生俱来的“凑活主义”8

5.人口红利的窗口期只有30年左右9

6.风险提示10

图表目录

图1：中国人口数量在2021年见顶（人）3

图2：印度人口数量预计在2063年见顶（人）4

图3：2100年，印度的人口数量将会是中国的两倍左右（人）4

图4：印度的人口金字塔结构（%，岁）5

图5：中国的人口金字塔结构（%，岁）5

图6：印度人口分布结构的变化（%）5

图7：中印人口年龄总位数（岁）5

图8：印度的种姓制度6

图9：印度农村地区跨种姓婚姻比率的变化7

图10：印度孟买地区跨种姓婚姻比率的变化7

图11：各国15岁以上成人识字率对比（%）8

图12：各国高等教育入学率对比（%）8

图13：各国高等教育入学率热力图8

图14：印度人的Jugaad主义9

图15：印度人的Jugaad主义9

图16：总抚养比预测（%）10

请务必阅读正文后的声明及说明2/12

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1.人口基数庞大，真的意味着人口红利吗？

人们在谈到印度的时候，最常提起的就是印度人口基数庞大、人口结构年轻化等

优势，并由此得出“印度在未来数十年中，将会享受巨大的人口红利”这一观

点。事实上，这些观点并无不妥之处——2023年4月份，印度人口已经超过中国

成为世界第一大人口国；预计到2100年，印度人口将会是中国的两倍；并且印度

的人口年龄中位数仅为28岁，远低于中国的38岁….这些数据都是客观现状。

但是，本文想表达的一个观点是：人口基数庞大和人口红利之间并不能直接画等

号。某种程度上，印度根深蒂固的种姓制度、以及印度劳动者普遍偏低的受教育

水平，都限制了人口红利的充分释放。庞大的年轻人口无法高效的转化为有效劳

动力，即便是实现了部分程度的转化，也并不能直接视为合格工人…这些也都是

客观现实。

本篇报告作为“印度经济之谜”系列报告的第四篇，主要围绕印度的“人”以及

制约人口红利释放的因素进行分析。

在此之前我们先看一些基础的数据。

1.1.庞大的人口基数

人口是一个宏大的“慢变量”，不变则已，一旦出现变化就是短期不可逆的，其

所产生的影响不容忽视。2021年，中国人口数量达到峰值，随后进入下行通道；

两年之后的2023年4月，印度超越中国成为全球第一人口大国，并且预计在未来

的40年中，印度依然会维持人口增长的状态，直至2063年左右才会见到人口顶

峰（接近17亿）并出现拐点。

图1：中国人口数量在2021年见顶（人）

数据来源：，东北证券

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