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证券研究报告|2024年04月18日

金开新能（600821.SH）买入

2023年公司业绩平稳增长，新能源装机稳步增加

核心观点公司研究·财报点评

2023年收入利润稳步增长，2023Q4归母净利润有所下滑。2023年，公司实公用事业·电力

现营收33.28亿元（+7.96%），归母净利润8.02亿元（+9.54%）。单四季证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林

度营收7.40亿元（+9.16%），归母净利润0.65亿元（-26.51%）。2023年0210755

huangxiujie@zhenghanlin@

公司营收和归母净利润增加主要系公司风光新能源装机容量增长致发电量S0980521060002S0980522090003

增加以及公司费用率水平有所下降。证券分析师：李依琳联系人：崔佳诚

010021

2023年风电和光伏装机、发电量、上网电量持续提升，上网电价有所下滑。liyilin1@cuijiacheng@

2023年，公司光伏发电并网容量3097MW，同比+22%；风电并网容量1257MW，S0980521070002

同比+3%。2023年，公司风电发电量31.84亿千瓦时（+8%），上网电量30.92基础数据

亿千瓦时（+9%）；光伏发电量39.16亿千瓦时（+17%），上网电量38.70投资评级买入(维持)

合理估值6.01-7.01元

亿千瓦时（+17%）。2023年，公司光伏平均上网电价为0.477元/千瓦时，收盘价5.89元

总市值/流通市值11764/11764百万元

同比下降10%；风电平均上网电价为0.443元/千瓦时，同比下降2%。整体52周最高价/最低价7.10/4.87元

看，目前电价波动变化对公司存量项目的影响较为有限，且部分区域未来电近3个月日均成交额95.21百万元

力交易及政策层面有望出现边际改善。市场走势

2023年毛利率下行，费用率水平下降，净利率有所上升。2023年，公司毛

利率为56.99%，同比-5.72pct，毛利率下降主要系营业成本增幅较大（为

24.53%）。费用率方面，2023年，公司财务费用率、管理费用率分别为23.68%、

7.41%，