有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共11页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
目 录
TOC\o1-1\h\z\u为何我们关注战略新兴产业的产能情况？ 5
不同战略新兴行业产能情况如何？ 7
接下来关注哪些变量？ 9
图目录
图1 16年高技术投资快速增长 5
图2 本轮工业企业利用率已自高点回落 5
图3 战略新兴产业占经济比重不断提升 5
图4 高技术制造业投资起到拉动作用 5
图5 目前我国战略新兴产业产能利用率整体健康 7
图6 新一代信息技术产能情况 8
图7 23年以来全球半导体价格已自底部回暖 8
图8 新材料产能利用情况 8
图9 高端装备制造产能利用情况 8
图10 新能源汽车及细分领域产能情况 9
图11 22年底以来碳酸锂价格大跌 9
图12 新能源产业及细分领域产能情况 9
图13 22年底以来硅片价格大幅下滑 9
图14 生物产业产能情况 9
图15 全球临床试验总数自21年以来回落 9
图16 11年之后光伏供过于求问题显现（单位：t） 10
图17 多晶硅价格跌幅显著大于单晶硅 10
图18 单晶硅技术逐渐成为主流 11
图19 光伏新技术路线仍需摸索 11
图20 今年美国补库周期有望开启 12
图21 美国部分行业已进入补库阶段 12
图22 23年我国新能源车出口保持高增速 12
图23 政策支持下数据中心市场规模有望快速扩容 12
表目录
表1 产能利用率测算方法对比 6
表2 近年来新兴产业CR3变化情况 11
今年政府工作报告指出，“部分行业产能过剩”、“加强重点行业统筹布局和投资引导，防止产能过剩和低水平重复建设”，引发市场对部分行业产能情况的关注。我们在
《策略专题-本轮产能过剩有哪些不同？》中提出，当前产能供过于求的问题相对较轻，其中新兴产业过剩主因供给增长过快，本文将主要聚焦于战略新兴行业，从上市公司视角通过边界生产函数方法测算战略新兴行业的产能利用率，看新兴行业目前的产能健康情况及未来可关注的方向。
为何我们关注战略新兴产业的产能情况？
当前我国制造业整体产能利用率已从高点回落。库存周期源于企业在短期能够通过调整原材料、人工等要素投入（即可变成本）响应需求变化。区别于较为短期的库存周期，产能周期的本质则源于企业在长期能够通过购买设备、甚至是进出市场（即固定
成本）来响应需求变化。从驱动因素来看，产能周期回升的力量既来自于内生性因素驱动（设备的周期性更新需求），又受到外生性因素的影响（需求扩张、技术进步、政策等带来的新增需求）。这一轮产能扩张或始于2016年，随着政策推动下落后产能淘汰出清，叠加新兴领域投资快速增长，高技术制造业固定资产投资额累计同比增速由15/10的12.6%快速增至17/05的22.5%。本轮产能利用率的高点分别在18Q1和
21Q2，此后开始回落，目前我国工业企业产能利用率已由前期高点回落至24/03的
73.6%，制造业投资增速（TTM）也降至7%。
随着新兴行业在经济中的比重不断上升，我们认为新兴产业的产业健康情况对于宏观经济的周期运行的重要性提升。由于新兴行业中长期需求具有相对的确定性增长，产业政策支持下产能健康的高技术制造业有望保持投资高增长，或对制造业投资形成一定支撑，例如23年高技术制造业固定资产投资完成额增速为9.9%，高于制造业投资的6.5%。此外，高技术产业具有对其他产业渗透能力强的特点，关键技术开发难度较大，但一旦开发成功则会具有较高的溢出效应，这也或带来新增需求。
图116年高技术投资快速增长
固定资产投资完成额:高技术制造业:累计同比（）
固定资产投资施工项目个数累计同比（）
固定资产投资施工项目个数累计同比（）
25
20
15
10
5
15/1015/11
15/10
15/11
15/12
16/01
16/02
16/03
16/04
16/05
16/06
16/07
16/08
16/09
16/10
16/11
16/12
17/01
17/02
17/03
17/04
17/05
17/06
17/07
17/08
17/09
17/10
图2本轮工业企业利用率已自高点回落
40 81
制造业投资增速（TTM，
制造业投资增速（TTM，%，左轴）工业产能利用率（%，右轴）
30 77
20 75
73
10 71
0 69
67
10/0210/1011/06
10/02
10/10
11/06
12/02
12/10
13/06
14/02
14/10
15/06
16/02
16/10
17/06
18/02
18/10
19/06
20/02
20/10
21/06
22/02
22/10
23/06
24/02
资料来源：， 资料来源
文档评论（0）