传媒互联网行业24Q1基金持仓：传媒互联网行业基金配置比例环比企稳，细分板块有所分化.docx

目录索引

一、A股传媒行业基金重仓配置比例企稳，重仓总市值降幅收窄 5

二、广告、影视和出版配置比例提升，游戏和互联网遭调出 8

（一）基金重仓调入板块：广告营销、影视制作、电影院线、新闻出版发行、有线电视、动漫 9

（二）基金重仓调出板块：游戏、互联网、教育、体育等 10

三、A股传媒重仓集中度环比提升，追逐业绩确定性 11

四、港股互联网持仓：资金率先加仓部分绩优公司，整体呈现分化 19

五、投资建议 21

六、风险提示 22

七、附录 22

图表索引

图1：申万传媒行业分类对应A股和港股基金传媒板块持仓配置比例（%） 5

图2：A股和港股基金传媒板块（调整后）持仓配置比例（%） 6

图3：A股传媒行业基金重仓总市值（亿元）和季度环比增速（%） 6

图4：A股传媒行业公募基金重仓超配比例（%） 7

图5：A股传媒互联网各板块公募基金重仓配置比例（%） 8

图6：A股传媒板块基金重仓股新进、增持和减持的数量变化（家） 9

图7：A股传媒各板块的超配情况（%） 10

图8：A股传媒前五大和前十大重仓个股的筹码占总重仓市值的比例（%） 11

表1：A股传媒2024Q1重仓公司（持有市值规模为报告期末的市值） 16

表2：内地公募基金2024Q1重仓港股传媒上市公司 20

表3：23Q2-24Q1内地公募基金重仓港股传媒上市公司变化 20

表4：A股传媒板块统计样本池 22

表5：港股传媒板块统计样本池 24

（1）本报告对于股票配置总市值的定义为：样本基金对权益资产配置的总市值。（2）对于基金重仓总市值的定义为：样本基金前10大重仓的总市值加总。（3）传媒板块配置比例的定义为：传媒板块基金重仓总市值/主动权益基金权益重仓总市值。（4）对于超配/低配的定义为：以传媒板块为例，若传媒板块配置比例-传媒行业总市值/A股总市值＞0，则为超配；若传媒板块配置比例-传媒行业总市值/A股总市值＜0，则为低配。（本文如无特别说明，数据来源均为wind数据）

一、A股传媒行业基金重仓配置比例企稳，重仓总市值降幅收窄

我们选择开放式基金中普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金；

封闭式基金中普通股票型和偏股混合型的前十大基金重仓股作为研究样本。

根据以上基金样本池统计，根据，从基金整体持仓总市值和重仓总市值看，2024Q1，样本公募基金股票持仓总市值为3.10万亿元，环比减少7.26%；基金重仓总市值1.73万亿元，环比减少4.54%。

若我们以申万一级行业进行统计：（1）A股来看，24Q1样本公募基金对A股传媒板块重仓配置比例为0.93%，较23Q4的0.82%环比提升0.11pct。（2）A+H股来看，24Q1样本公募基金对传媒互联网板块配置比例为2.74%，较23Q4的2.65%提升

0.09pct。

图1：申万传媒行业分类对应A股和港股基金传媒板块持仓配置比例（%）

7.00%

6.00%

5.00%

4.00%

3.00%

2.00%

1.00%

0.00%

A股传媒重仓/A股重仓比例（%） A+H传媒重仓/A+H重仓比例（%）

2.65%

2.74%

0.82%

0.93%

数据来源：，

注：采用申万一级行业分类中的传媒行业进行统计。

我们对申万一级传媒成分股进行以下调整后，形成传媒行业样本池，A股共包括139家上市公司：（1）删除广弘控股、华闻集团、*ST中昌等32家公司，以及300336.SZ新文退（退）、002113.SZST天润（退）等退市公司；（2）补充国联股份、华立科技、中公教育等37家公司。（下文A股传媒行业基金持仓分析均采用此样本池，具体样本池详见附录）。

调整后的结果为：（1）A股来看，24Q1样本公募基金对A股传媒板块重仓配置比例为0.94%（调整后A股传媒重仓市值/A股基金重仓市值），与23Q4环比持平。（2）A+H股来看，24Q1样本公募基金对传媒互联网板块配置比例为3.40%（调整后A+H传媒重仓市值/A+H股基金重仓市值），较23Q4的3.17%提升0.23pct。

图2：A股和港股基金传媒板块（调整后）持仓配置比例（%）

调整后A股传媒重仓/A股重仓比例（%） 调整后A+H传媒重仓/A+H重仓比例（%）

8%7%

8%

7%

6%

5%

4%

3%

2%

1%

0%

3.17%

3.40%

0.94%

0.94%

数据来源：，

注：样本统计范围为139家A股传媒上市公司和32家港股传媒上市公司。

2024Q1，调整后A股传媒行业获公募基金重仓的上市公司数量76家，相较于2023Q4

减少1家，合计持股15.09亿股（QoQ+0.47%），基金重仓持股总市值为147.