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word格式文档《财务报表分析》

作业：财务报表综合分析

所谓财务综合分析，就是将企业偿债能力、营运能力和获利能力、发展能力等各专项或者专题方面的分析纳入到一个有机的分析系统之中，系统、综合、全面的对企业财务状况，经营状况进行解剖、分析和评价，从而对企业整体财务状况和经济效益做出较为准确、客观的评价与判断。财务报表综合分析方法有不少，主要有杜邦分析法、综合系数分析法、雷达图分析法等，我们采用杜邦分析法对格力电器进行财务报表综合分析。

一、杜邦分析法的核心比率

杜邦分析法又称杜邦财务分析体系简称杜邦体系是利用各主要财务比率指标间的内在联系对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头以资产净利率和权益乘数为核心重点揭示企业获利能力资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响以及各相关指标间的相互影响作用关系。

杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率＝总资产收益率平均权益乘数

因为：总资产收益率＝销售净利率总资产周转率

所以：净资产收益率＝销售净利率总资产周转率平均权益乘数＝(净利润营业收入)(营业收入平均总资产)(平均总资产平均净资产)

从公式可以看出，销售净利率是利润表的概括，净利润

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与营业收入两者相除是企业全部经营成果的概括，权益乘数是资产负债表的概括。总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来，是净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。

二、杜邦分析法的基本框架

利用杜邦分析法进行综合分析时，我们可以把各项财务指标之间的关系绘制成杜邦分析图，编制格力电器

年度的基本框架如下：

年度格力电器杜邦分析图

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年度格力电器杜邦分析图

年度格力电器杜邦分析图

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以上杜邦分析图通过几种主要财务比率之间的相互关系，全面系统直观的对格力电器年三年来的财务状况进行了直观的反映。综合分析，格力电器近三年来净资

产收益率及其他驱动因素的变化趋势如下：

时间

时间

项目

净资产收益率()销售净利率()资产周转率()平均权益乘数

年

年

年

运用杜邦分析法能够全面、系统、直观的反映出企业的整体财务状况，大大提升了财务报表分析者的分析效率和效果。正因为如此，运用杜邦分析法进行综合分析时，应着重注意以下几点：

、净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标是杜邦分析系统的核心。财务管理及会计核算的目标之一是使股东财富最大化，净资产收益率反映企业所有者投入资本的获利能力，说明企业筹资、投资、资产营运等各项财务及管理活动的效率，不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证。所以，这一财务分析指标是企业所有者、经营者都十分关心的。决定净资产收益率高低的因素主要有三个方面，即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这样分解之后，就可以将净资产收益率这一综合指标发生升降变化的原因具体化，比只用一项综合性指标更能说明问题。从上面数据可以看出格力电器的净资产

收益率较高尽管年较前一年有所下降，但是年

又有所回升，仍稳定处于行业较为率先的水平。

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、销售净利率反映企业净利润与营业收入的关系，它的高低取决于企业销售收入与成本总额的高低。其计算公式

为销售净利率＝净利润销售收入，其中，净利润

税后利润＝利润总额所得税费用＝主营业务收入其他业务收入主营业务成本其他业务成本营业税金及附加期间费用销售费用管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动收益亏损为负投资收益亏损为负所得税费用。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入具有重要意义，它既有利于提高销售净利率，又可以提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要手段。根据格力电器公司

年的年度报告数据，可以计算出近三年的销售净利率分别为、、，该