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白糖期货市场分析报告

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篇一:白糖期货分析报告

一、基本面分析

(一)现货市场供求状况

一般来说，对于供给而言，商品供给的增加会引起价格的下降，供给的减少会引起价格的上扬;对于需求而言，商品需求的增加将导致价格的上涨，需求的减少导致价格的下跌。白糖的供求也遵循同样的规律。

1、白糖的供给

世界食糖产量1.21-1.40亿吨，产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等，其中巴西产量超过2000万吨。巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家，其产量和供应量对国家市场的影响较大。特别是巴西，作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国，其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。

2、白糖的需求

世界食糖消费量约1.24亿吨，消费量较大的的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。从近几年消费情况来看，印度食糖年消费量维持在1900万吨左右，欧盟消费量维持于1500万吨左

右，中国消费量增长至1100万吨左右，巴西年消费量950万吨左右。

3、白糖进出口

食糖进出口对市场的影响很大。食糖进口会增加国内供给数量，食糖出口会导致需求总量增加。对食糖市场而言，要重点关注世界主要出口国和主要进口国有关情况。世界食糖贸易量每年约为3700万吨，以原糖为主。主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定，而主要出口国的生产量和出口量变化较大，出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国进口量的变化对世界食糖市场的影响大。

我国食糖处于供求基本平衡的状态，略有缺口，进口食糖以原糖为主。食糖进口仍然实行配额管理，2004-2006年的每年配额均为194.5万吨。2001-2004年进口量分别为119.87万吨、118.31万吨、77.51万吨、105.78万吨，2005年进口量为139万吨。

我国市场出口量较少，2004年仅为4.84万吨。

4、白糖库存

在一定时期内，一种商品库存水平的高低直接反映了该商品供需情况的变化，是商品供求格局的内在反映。因此，了解食糖库存变化有助于了解食糖价格的运行趋势。一般地，在库存水平提高的时候，供给宽松;在库存水平降低的时候，供给紧张。结转库存水平和白糖价格常常呈现负相关关系。

就我国来讲，国家收储以及工业临时收储加上糖商的周转库存在全国范围内形成一个能影响市场糖价的库存。在糖价过高(过低)时，国家通过抛售(收储)国储糖来调节市场糖价。预估当年及下一年的库存和国家对食糖的收储与抛售对于正确估测食糖价格具有重要意义。

(二)国际政局变化

据纽约10月21日消息，ICE棉花期货周五收盘上涨，受投资人买盘带动，因期棉在上日下挫至14个月低位后企稳。ICE12月棉花期约上升0.24美分。报每磅0.9710美元。市场谨慎等待下周是否将公布欧债危机解决计划，但市场人士担心，全球最大的消费者中国的需求仍然疲弱，且美国出口步代仍然缓慢。国内市场，皮棉现货没有改观，纺织企业库存皮棉依旧很低，订单也是小单、短单延续，加上11月、12月外棉大量到港，部分企业对于外棉使用增多。籽棉收购价格继续下跌，各棉区普遍跌幅在0.1-0.15元/斤左右，各别地区跌幅超过0.2元/斤。从内地安徽棉区了解，部分棉农见价格下跌惜售心里减弱，开始主动交售。企业日收购量不大，风险与利润不能双赢，企业多观望。

今日早盘，郑棉高位震荡，缩量整理，观望气氛浓厚，现货市场价跌量增，还有一定下行空间，周三欧州峰会对本周走势将有重大影响，在此之前，观望为妙。今日操作，建议投资者观望，参考价格区间19900-20200。

(三)国际经济环境

1、汇率

2011-10-21

交

易单位

100

100中间价637.3081.

91现汇买入价635.2681.73价630.1681.16现钞买入币种美元(USD)港币

(HKD)

卖出价639.0882.06

欧元

(EUR)

英镑

(GBP)

日元

(JPY)

100100100877.501007.258.312873.811003.0846.17971.29

8.01880.831011.088.348.28

一般来说，经济增长速度在一个由增长潜力决定的合理区间内波动，高一点低一点都没有关系。根据改革开放30多年来的经济增长趋势和波动范围推算，我国经济增长的趋势线大致在9%—10%，合理波动区间大致在8%—12%。我国不断完善宏观调控的

体系和手段，包括采取适当的财政货