消费行业五一消费观察：常态化复苏，结构性特征延续 20240506 -招商银行.pdfVIP

行业点评（2024年5月6日）

五一消费观察：常态化复苏，结构性特征延续

假日消费是观测经济活力的重要窗口期。今年五一假期，面对2023

年同期高基数效应及南方地区强降雨天气影响，消费修复表现值得关注。

一、出行：高基数下人员流动实现同比微增，自驾出行趋势延续

据交通运输部，今年五一假期期间（5月1日至5月5日），全社会跨

区域人员流动量达13.6亿人次，日均超2.7亿人次，同比增长2.1%，较

2019年同期增长23.7%，符合节前预期。

分出行方式看，

1）与2023年同期相比，各类出行方式的客运量在高基数下实现小幅

正增长。五一假期期间，民航/营业性公路/水路/非营业性小客车/铁路日

均客运量较2023年同期分别增长8.1%/6.5%/6%/1.4%/1.4%。其中，非营

业性小客车和铁路是去年同期客流表现突出的出行方式。

2）与2019年同期相比，疫后自驾出行特征延续。假期期间，高速公

路及普通国省道非营业性小客车人员日均出行量较2019年同期增长39.2%，

占到全社会跨区域人员流动量的八成左右，自驾出行延续高热度。与之相

呼应的是，飞猪、携程等OTA平台数据显示，假期期间租车、包车等自驾

游订单量实现可观增长。营业性运输中，铁路表现较好，日均客流较2019

年同期增长23.3%；水路和公路恢复程度较低，日均客流相比2019年同期

下滑31.3%和25.1%。

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行业点评（2024年5月6日）

12023/2019

图：五一假期各类出行方式日均客运量相比年同期的增速

资料来源：交通运输部，招商银行研究院

注：公路-非营业性包含高速公路及普通国省道非营业性小客车

3）民航市场量升价跌。从量上看，航班管家数据显示，五一假期全国总

体客运日均执飞航班量同比增长7%。其中，国内航线日均执飞航班数同比

微降0.8%，与异常天气下航班取消班次明显增加有关。五一假期期间，国

内航班取消量超1万架，日均同比增长超25%。国际/地区航线日均执飞航

班数同比增长105.7%/44.7%，获得明显复苏，但较2019年同期水平仍有

25%以上的缺口。从价上看，据航班管家，五一假期国内经济舱机票均价同

比下滑5.1%，且伴随假期临近呈现逐步下降趋势，实质上映射出供需关系

波动。

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图：五一假期国内航班取消架次（驾）图：五一假期国内经济舱机票均价

资料来源：航班管家，招商银行研究院资料来源：飞常准，招商银行研究院

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行业点评（2024年5月6日）

二、消费：温和复苏，量强于价

商务部数据显示，五一假期，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增

长6.8%，整体呈温和复苏态势。商品消费方面，各地以旧换新活动带动之

下，重点零售企业家电/汽车/家具销售额分别同比增长7.9%/4.8%/4.6%；

线上消费增长较快，全国实物商品网上零售额同比增长15.8%。服务消费

方面，重点监测餐饮企业销售额同比增长7.1%，部分电商平台住宿销售额

增长6%。

1、文旅出游：旅游客单价恢复度走弱，国内游下沉，出入境游复苏

据文旅部数据，2024年五一假期，全国国内旅游出游2.95亿人次，

同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%；国内游客出游总花

费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期增长13.5%。

与2019年同期相比，旅游人次及总消费的增幅实现了疫后节假日的

最