第4章-风险投资的主导组织形式.ppt

第四章风险投资的主导组织形式●本章提要：本章主要阐述风险资本组织形态、有限合伙制的定义和基本特点，并简要对比分析各种风险投资的组织形式。●学习要点：1.掌握风险投资的主导组织形式——有限合伙制；2.熟悉有限合伙制的特点；3.了解风险投资各种组织形式的不同。

第一节风险资本组织形态概述

一、个人投资者/私人投资公司二、大公司附属的风险投资公司三、风险投资基金（一）信托契约型风险投资基金（二）公司型风险投资基金（三）有限合伙制风险投资基金

第二节有限合伙制

一、有限合伙制的概念简单地说，有限合伙制是指在在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上，允许更多的投资人承担有限责任的经营组织形式。更具体地，有限合伙制企业由两个或两个以上的人组成，其中有一个或多个没有经营权并承担有限责任的有限合伙人，有至少一个普通合伙人（也称一般合伙人），他们为了获取利润，共同拥有，联合经营。

二、有限合伙制的基本特点1.有限合伙人与普通合伙人同在2.双重责任形式并存3.有限合伙人不参与合伙事务的处理4.运营期限较短5.分配形式独特

三、有限合伙制的优势（一）避免双重征税（二）具有较充分的激励机制（三）限制管理费用（四）分阶段投资

第三节各种组织形式的比较分析

一、个人投资者/私人投资公司组织化程度较低，资金规模有限，比较适合对早期阶段的创业活动进行支持。二、大公司附属的风险投资公司在投资中具有一定的目的性和选择性，投资往往集中于一些与企业发展有关的特定行业领域，而且投资决策缺乏独立性。三、风险投资基金（一）信托契约型风险投资基金一般通过私募的方式筹集，但不得向银行借款，基金的投资者不能行使基金管理权，但基金可以免交所得税。（二）公司型风险投资基金通过私募或公募的方式对外发行基金股份，还可以以公司的名义向银行借款，投资者作为股东在股东大会行使表决权。（三）有限合伙制风险投资基金在对委托人的风险进行有效控制的基础上，对代理人形成有很好的激励约束机制。

第四节风险投资的经营管理模式

自我管理型模式2.委托管理型模式