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美国施乐造假案分析

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案件描述：

美国施乐（Xerox）公司是一家历史悠久的以经营办公设备为主的跨国企业。

2000年，由于佳能的竞争，施乐股价跌至7美元以下，至2001年，施乐股价

已跌再跌，进入严重亏损状态，，资产大幅缩水，2002年4月，美国证券交易

委员会（SEC）对其近年来的收入报表提出质疑，指控该公司有做假账嫌疑，并

处以1000万罚款，同时要求该公司重新进行审计，彻底清查账目。同年6约8

日，施乐提交了的1997年至2001年的重述年度财务报表中，承认在此期间虚

计收入64亿美元、税前利润14亿元。施乐的会计欺诈案随即曝光，并在资本

市场上激起轩然大波，成为财经界的热点问题。

作弊动机分析：

施乐的财务诈欺主要动机还是出于利益驱动，归结几点：

1．迎合市场的盈利预期，促使公司股价保持良好走势。通过改变会计处理

方法来调节账面利润。违规提前或延后确认利润、为了提高流动性而进行交易

安排等，这些手段的一个直接目的就是要达到或超过证券分析师的盈利预测以

及公司内部制定的盈利目标。通过这些会计操作手段虚增和平滑了公司的盈余

数字，达到并超过了市场的预期，使得公司股价一直保持较好的走势。

2．使企业高级管理者保全职位并获取高额报酬。施乐之所以要利用会计操

纵手段来使公司业绩达到公司内部盈利目标和市场预期，主要还是因为这关系

到公司管理层的切身利益，包括报酬和职位。正是依赖于公司经营业绩的酬金

以及与股价直接相关的股票收入，促使公司管理层不惜使用违法的会计处理来

谋取高额的回报。除报酬之外，职位的保全也是动机之一。因为市场竞争使的

没有创造出色业绩的管理层面临被辞退的风险，而会计利润又是评价管理层业

绩的重要指标，管理层有动机为保全职位而去操纵会计利润。

3．中介机构为保住重要客户并从中取得巨额服务收入。在巨额利润诱惑下，

为施乐提供会计服务的毕马威屈服于施乐的违规，在职业规范和操守面前失去

本色。

作弊手段分析：

施乐案中所涉及到的会计操作手法归结起来主要分两大类：提前确认租赁

收入、利用违规准备调节利润。

1.提前确认租赁收入。施乐最大的虚假利润的会计手段就是销售性

租赁，在租赁开始日提前确认与租赁有关的收入，从而使其当期利润指标达

到华尔街的预期。另外，施乐具体采取了“权益报酬率”和“利润标准化”

来高估租赁资产的公允价值。如果给定租赁资产的账面价值，其公允价值越

大，租赁开始日可确认的当期销售利润就越大。

2.操纵各项违规准备金。施乐会计欺诈的第二大方法是利用违规准

备金调节利润，以迎合华尔街的盈利预期。各项违规准备金在美国资本市场

中特指一些准备作为企业报告业绩的蓄水池或缓冲区。而施乐建立自己的各

项违规准备金主要依赖于以下手段：操纵退税收入、“缓冲准备”、“兰科

准备”。总之，施乐在1997年至2000年间共利用这个财务欺诈手法在关键

时刻转回了大约5亿美元的利润。

3.其他会计操作手段。

1任意提高出租设备净残值。

2提高租赁价格和租赁展期。

3提前确认出租资产组合收益合约的收入。

4为批漏应收账款贴现业务。

作弊后果分析：

自身影响：直接造成施乐公司破产。

施乐公司自1906年，一直以稳健增长的蓝筹股形象示人。几十年来，施乐

创造了一个又一个神话，头上围绕着诸多光环，如“复印机之王”、老牌500

强企业、全美？“最信赖的50家企业之一”。但90年代后，施乐技术开始落

后，最终在美国被挤下了第一把交椅，失去了1/3的市场，再加上短期债券到

期，无钱兑现还债，陷入全面危机，公司收入持续下滑，利润锐减。又因为财

务欺诈行为，最终走向破产。

社会影响：资本市场遭受严重的信任危机。

施乐事件曝光后，紧跟着曝出世界通信公司会计丑闻，导致各界对美国公

司的信任度大减，投资者信心遭受危机。施乐案传出当天，公司股价暴跌25%。

华尔街前卫基金的创始人博格尔指出，这是诚信的问题。诚信即指披露的会计

数字如实反映现实，公司诚信经营，华尔街公正运