中国信托行业投资分析、市场运行态势研究报告——智研咨询发布.docx

中国信托行业投资分析、市场运行态势研究报告——智研咨询发布

一、信托行业发展现状

信托就是信用委托。信托业务是由委托人依照契约或遗嘱的规定，为自己或第三者（即受益人）的利益，将财产上的权利转给受托人（自然人或法人），受托人按规定条件和范围，占有、管理、使用信托财产，并处理其收益。

人民银行2021年第3季度金融统计数据显示，当前金融运行总体平稳，货币供应量和社会融资规模的增速同名义经济增速基本匹配，宏观杠杆率保持稳定，流动性保持合理充裕。作为金融行业的重要组成部分，信托行业面临资管新规过渡期即将结束和“两压一降”严监管的双重压力，行业转型亟待取得实质性进展。截至2021年3季度末，信托业受托管理的信托资产余额为20.44万亿元，同比下降2%，较2017年4季度末峰值下降22.11%。自资管新规发布以来，信托行业在严监管的引导下，信托资产规模持续压降，规模变化趋向平稳。

2011-2021年中国信托资产规模(单位：万亿元）

资料来源：中国信托业协会、智研咨询整理

从资金来源看，截至2021年3季度末，集合资金信托规模为10.55万亿元，同比增长2.37%，环比增长1.81%；集合资金信托占比为51.63%，环比上升1.39个百分点。单一资金信托规模为5.12万亿元，同比下降26.04%，环比下降8.64%；单一资金信托占比为25.04%，环比降低2.11个百分点。管理财产信托规模为4.77万亿元，同比增长31.37%，环比增长2.21%；管理财产信托占比为23.33%，环比上升0.72个百分点。

2015-2021年Q3我国信托资产来源情况（单位：万亿元）

资料来源：中国信托业协会、智研咨询整理

相关报告：智研咨询发布的《中国信托行业市场全景调研及发展趋向研判报告》

截至2021年3季度末，资金信托规模为15.67万亿元，同比下降9.04%。从资金信托在五大领域占比来看，排序分别是工商企业（29.02%）、证券市场（19.50%）、基础产业（12.52%）、房地产业（12.42%）、金融机构（12.12%）。

2021年Q3资金信托在五大领域占比

资料来源：中国信托业协会、智研咨询整理

从资金信托的资金运用方式来看，贷款（29.99%）、可供出售及持有至到期投资（27.03%）和交易性金融资产投资（20.97%）排名前三。受益于证券市场及证券投资信托的快速发展，交易性金融资产投资规模也开始迅速增长。截至2021年3季度末，交易性金融资产投资规模增至3.29万亿元，同比大幅增长48.78%，环比增长15.41%。

2021年3季度资金信托各类运用方式占比

资料来源：中国信托业协会、智研咨询整理

从固有资产的运用方式来看，截至2021年3季度末，投资规模为6933.02亿元，同比增长7.69%，环比增长1.59%；投资占比为81.53%，同比上升0.13个百分点，环比小幅下降0.17个百分点。贷款规模为651.31亿元，同比大幅增长43.48%，环比增长4.06%；贷款占比为7.66%，同比上升1.92个百分点，环比上升0.17个百分点。货币类资产规模为424.75亿元，同比下降6.27%，环比下降1.63%；货币类资产占比为4.99%，同比下降0.74个百分点，环比下降0.17个百分点。

固有资产主要运用方式

资料来源：中国信托业协会、智研咨询整理

二、信托公司营收情况

根据数据显示，除去往年常年稳居前十的中信信托还未披露财报这一因素，目前净利润排名前十的信托公司依次为，平安信托、华能信托、重庆信托、华润信托、五矿信托、建信信托、江苏信托、中航信托、外贸信托、陆家嘴信托。其中，平安信托、重庆信托为合并报表口径。上述TOP10的净利润分别为：48.19亿元、37.88亿元、33.82亿元、33.16亿元、23.61亿元、22.06亿元、20.38亿元、16.79亿元、16.40亿元、15.86亿元。

2021年中国信托行业收入TOP10企业（单位：亿元）

资料来源：21世纪经济报道、智研咨询整理

从现有数据来看，公司间盈利分化正在加剧。55家信托公司中，在29家信托公司实现营收正增长情况下，有35家信托公司实现了净利润正增长，占已有数据企业六成以上。虽然部分企业实现了提质增效，盈利增速超过营收，但净利润增速超过20%的有14家，下降幅度超过20%有12家，分化较2020年进一步加剧。以中粮信托为例，其在营收大幅增长54.74%超过10亿元（12.24亿元）的同时，净利润大增96.01%达到5.9亿元。而作为营收超过50亿元的头部信托，五矿信托去年净利润大幅下滑15.19%。此外，昆仑信托2021年净利润下滑72.84%降至3.43亿元，爱建信托同比降幅也超过20%。更为极端的情况是，长城新盛信托2021年净利虽增长79.88%，仍