- 1、本文档共46页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
摘要
从总体库存周期的角度看,今年1月和2月,深圳工业处于主动补库阶段,
经济处于上行周期,一季度经济顺利实现“开门红”。
从细分产业的角度看,今年1月和2月,深圳的产业发展主要有四条主线:一是有外需支撑的行业中上游普遍表现较好,比如,黑色系、服装鞋包、家电、家具、交运设备等营业收入增速明显回升。二是新经济的终端需求面临一定的压力,汽车、电脑、网络购物的销售走弱,手机销售增速也面临回落压力。三是投资是拉动信息技术和信息传输业快速发展的主因,但可持续性存疑。四是新房销售低迷,
二手房销售增速走弱,深圳楼市依然处于调整中。
从新旧产业趋势来看,北大汇丰智库产业动能因子模型显示,今年1月和2月,深圳的旧动能因子改善明显好于新动能因子,主要由出口拉动。上海和北京的旧动能因子也有明显的好转,AI产业投资大幅增加带动北京新动能因子走强,但上海的新动能因子走弱,可能与芯片行业调整以及特斯拉销量下滑有关。旧动能依
然是经济发展的重要支撑力量,要在先立后破的基础上,支持新动能发展。
从出口来看,美欧市场需求改善是支持深圳出口增速回升的主因。深圳不同商品对东盟六国出口份额趋于稳定,或许意味着东盟六国可以承接深圳的产业转移
能力趋于饱和。
目前,深圳存在房屋销售不振、新经济的终端消费不足、东盟产业承接力趋于饱和等问题,建议市政府进一步放松对非深户刚需和改善置换的限购、加大对企业
出海的政策支持力度、推动与东盟以外的其他地区签署更多自由贸易试点政策。
北大汇丰智库经济组、前海中英研究院(撰稿人:邹欣)
成稿时间:2024年4月26日|总第95期|2023-2024学年第21期
联系人:程云(0755,chengyun@phbs.pku.edu.cn)
1
主动补库一、总体库存周期:处于主动补库阶段
主动补库
一、总体库存周期:处于主动补库阶段
库存周期指的是工业企业库存水平的周期性变动。工业企业库存指标结合其营收指标的变化,库存周期可以分为四个阶段:主动补库(库存增速上升、营收增速上升)、被动补库(库存增速上升、营收增速下降)、主动去库(库存增速下降、营收增速下降)、被动去库(库存增速下降、营收增速上升)。一般来讲,被动去库和主动补库对应经济处于上行周期,被动补库和主动去库对应经济处于下行周期;经济景气度的变化和需求(即营收增速)变化直接正相关,但需求好转并不意味着企业会主动扩产增加库存,价格回升+需求好转+库存处于低位才是企业持续补库
较为明确的信号。
本轮深圳工业企业营收增速的复苏从2023年10月开始,2024年下半年营收增速的复苏预计将会见顶。如图1所示,深圳工业企业营业收入增速从2023年10月的3.2%反弹至2024年1-2月的13.2%。根据历史经验规律,深圳工业企业营收增速的上行周期一般在10至12个月之间,今年8月至10月深圳工业企业营收增速可能会见顶,然后增幅放缓,这与我们在全国季度宏观报告中的观点——美联储
将会在今年下半年降息、美国经济动能减弱导致外需承压——相一致。
20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%
0%
被动补库
被动补库
主动
主动
被动补库
被动去库
主动
补库
补库
去库
去库
被动去库
被动去库
深圳:工业企业:产成品存货:累计同比
深圳:工业企业:营业收入:累计同比
3per.Mov.Avg.(深圳:工业企业:产成品存货:累计同比)
3per.Mov.Avg.(深圳:工业企业:营业收入:累计同比)
图1:深圳工业企业产成品存货和营业收入累计同比
注:红色箭头上升代表经济处于上行状态,红色箭头下降代表经济处于下行状态。
数据来源:Wind,北大汇丰智库。
2
2017-022017-062017-102018-022018-062019-102020-062020-102021-022021-062024-022023-062023-102022-102023-022021-102022-062022-02
2017-02
2017-06
2017-10
2018-02
2018-06
2019-10
2020-06
2020-10
2021-02
2021-06
2024-0
您可能关注的文档
- 2023婚姻家事法律服务行业白皮书.docx
- 2024供应链安全态势报告.docx
- 2024光伏上市公司-企业气候行动指数(CATI)报告-IPE公众环境研究中心.docx
- 2024火锅行业简析报告-嘉世咨询.docx
- 2024年安全现状报告-驯服AI的竞赛.docx
- 2024年北京车展声量数据报告-克劳锐.docx
- 2024年第二季度中国经济观察报告-毕马威-202405.docx
- 2024年上海咖啡市场调研报告.docx
- 2024全球家具市场洞察报告-大数跨境-202405.docx
- 2024生活用纸行业消费趋势报告-京东.docx
- 陕西省尚德中学2025年高三数学试题第二学期期初模拟训练一含附加题含解析.doc
- 陕西省铜川市铜川新区2024年三上数学期末教学质量检测试题含解析.doc
- 陕西省铜川市2024届小升初全真模拟数学检测卷含解析.doc
- 陕西省西安电子科技大学附中2024-2025学年高三仿真考物理试题试卷含解析.doc
- 陕西省商洛市名校2023年九年级化学第一学期期中质量检测试题含解析.doc
- 陕西省西安交通大附属中学2024年七下英语期末统考试题含答案.doc
- 陕西省西安高新一中学2023-2024学年中考语文四模试卷含解析.doc
- 陕西省尚德中学2025届高三一轮测试数学试题含解析.doc
- 陕西省西安工业大学附中2024-2025学年高三3月第一次模拟考试物理试题含解析.doc
- 陕西省西安高新第一中学2024-2025学年高三5月校质检物理试题含解析.doc
最近下载
- 青岛版四年级上册数学整册单元试卷含答案.docx
- TB_10751-2018_高速铁路路基工程施工质量验收标准.docx
- 2024年山东省学前教育职业技能大赛参考试题库(含答案).pdf VIP
- 第三讲:二方连续纹样.03.ppt VIP
- IPC-6012F 2023 EN,刚性印制板性能要求Qualification and Performance Specification for Rigid Printed Boards.pdf
- 西门子S120变频器调试-说明书.pdf VIP
- 西南大学PPT模板.pptx
- 高二通用技术《容易制作的便携式小板凳》素材.pdf
- (高清版)BT 28450-2020 信息技术 安全技术 信息安全管理体系审核指南.pdf VIP
- 3D打印技术课件.ppt VIP
文档评论(0)