跨国公司对外直接投资的发展理论分析(.pdf

第二章

第二章

跨国公司

跨国公司

第二章跨国公司对外直接投

资理论

l第一节海默的垄断优势论

l第二节巴克莱、卡森的内部化理论

l第三节邓宁的国际生产折衷理论

l第四节维农的产品生命周期理论

l第五节小岛清的边际产业扩张理论

第一节海默的垄断优势论

垄断优势论的根本内容

垄断优势论的开展

对垄断优势论的评价

背景：

l20世纪60年代初，美国学者斯蒂芬•海默〔StephenH.Hymer〕

l博士论文“国内企业的国际经营：关于对外直接投资的研究〞

(InternationalOperationsofNationalFirms:Astudyof

DirectForeignInvestment)

l用垄断优势解释美国FDI的理论：美国企业FDI主要因为拥有技术和

规模等垄断优势。

l导师查尔斯•金德尔伯格〔CharlesKindleberger〕教授认同和支

持，但当时并未受到应有的重视。

l1974年，海默英年早逝。

l此后，金德尔伯格进行了补充、开展、系统表述和广泛宣传，使其

受到广泛重视。

l该理论称为“海默-金德尔伯格学说〞。

一、垄断优势论的根本内容

〔一〕对传统国际投资理论的批判

1.传统国际投资理论：

以要素禀赋差异为根底；

各国的产品和生产要素是完全竞争的；

资本从资本丰裕国流向资本稀缺国；

国际投资发生的根本原因：各国间利率的差异；

对外投资的主要动机：追求较高的利率。

一、垄断优势论的根本内容

2.实证分析了美国1914-1956年对外投资

发现对外直接投资与对外证券投资不同运

行规律:

1914年以前，美国有较大规模的对外直接投

资，而对外证券投资那么几乎没有；

二战后，美国的对外直接投资增长迅速，对

外证券投资却增长缓慢。

传统的国际投资理论难以对此作出科学的

解释。

一、垄断优势论的根本内容

3.为了证明上述观点，海默列举了许多事实:

如近一个世纪中，对外直接投资主要集中在

少数几个行业，对各国利率的差异并不敏感；

各国同一行业中往往存在交叉直接投资;

美孚石油公司和荷兰皇家石油公司1958年的财务报

告说明，他们在东道国进行直接投资的同时，也

在当地进行筹资。

一、垄断优势论的根本内容

〔二〕垄断优势论的根本观点

立论根底:市场不完全性和垄断优势。

市场不完全性：市场受到具有垄断优势

的企业影响而

呈现出不完全竞争或寡

占型局面的性

质。

企业不具有市场力量，因而不会出现MNCs

和FDI。

一、垄断优势论的根本内容

市场不完全性四种类型：

〔1〕要素市场的不完全性：专利、

技术秘密、特殊的管理技能、资

本和商誉等；

〔2〕商品市场的不完全性：商品的

差异、市场技能和价格联盟等；

〔3〕规模经济导致的不完全性：内

部规模经济和外部规模经济；

一、垄断优势论的根本内容

2．MNCs所拥有的垄断优势是其进行FDI的决定

因素

跨国公司拥有某种垄断优势，使其能够获得比

国内市场高并超过东道国当地竞争者的收

益；

拥有先进的技术是跨国公司最重要的垄断优势；

在商品式样、外观设计、包装或者质量等商品

的实物形态上表达差异性，适应不同的消

费需要和偏好，便可获得一定的市场份额；

二、垄断优势论的开展

二、垄断优势论的开展

〔一〕核心资产论(CoreAssetTheory)

约翰逊〔H.G.Johnson〕，知识资产是

跨国公司的核心资产。

1.专利、专有技术。代表先进技术，使其产品

与其他公司产品在质量