2024年第二季度中国经济观察报告-毕马威-202405.docx

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中国第二季度GDP同比增速高达53,较去年第四季度提升了01个百分点,环比增速则由去年四季度的12上升到16,经济增长斜率上行,一季度经济现展现出超过市场预期的态势这一季度,中国经济供需状况出现分化,生产和消费活动继续向好,但政府对土地投资能力的约束导致本地终端需求减弱,整体来看,一季度经济供需修复幅度较为有限,且经济增长动力较弱展望未来,预计2023年二季度经济增长将放缓至4,但仍有可能受到地产与地方投资等因素的制约,海外市场的需求修复也需一段时间才能实现

中国经济观察

2024年第二季度

/cn

1

目录

要点综述2

经济走势4

一季度经济增长斜率上行,有效需求仍待释放5

制造业与基建支撑固定资产投资增长10

消费保持平稳恢复18

物价延续低位运行22

货币政策更加灵活适度、精准有效25

外需回暖助力出口温和修复人民币汇率稳中有升31

中国香港经济稳健发展37

全球经济复苏前景有所改善39

?政策分析44

中国持续加大吸引外资力度45

我国首部“银发经济”政策文件出台47

工信部等七部门发文推动未来产业创新发展51

国家级新区引领区域经济高质量发展56

上海探索推进生物制品分段生产试点59

附表:主要经济指标61

?2024毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)—中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询(中国)有限公司—中国有限责任公司,毕马威会计师事务所—澳门特别行政区合伙制事务所,及毕马威会计师事务所—香港特别行政区合伙制事务所,均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有,不得转载。

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要点综述

2024年一季度中国GDP同比增速达5.3%,较2023年四季度的5.2%提升0.1个百分点,环比增速由2023年四季度的1.2%上升至1.6%,增长斜率上行,一季度经济表现超出市场预期。受设备更新政策以及海外补库需求旺盛影响,一季度出口、工业生产、制造业投资热度回升。但地产投资持续磨底,地方政府投资能力受隐债风险控制约束,国内终端需求仍显疲弱。总体来看,一季度我国经济供需修复幅度分化,生产走强而需求偏弱,GDP平减指数仍为负值,名义GDP增速仅为4.0%。

从趋势上看,一季度经济增长虽然超预期,但除制造业投资以外,各分项数据在开年1-2月冲高后在3月均有不同程度回落,有效需求不足问题逐步显现。展望后续,2023年二季度经济环比动能走弱,基数较低,对今年二季度经济增速形成支撑。但长期来看,地产与地方投资仍然对经济增速回升形成掣肘,海外需求修复韧性仍有不确定性。在此背景下,年内经济增长仍然需要国内广义财政发力、地产需求端政策松绑等进一步增量政策助力。

生产端热度旺盛

产出方面,在出口景气度回升以及设备更新政策支持下,一季度第二产业增加值表现超预期,同比增速达6.0%,较2023年全年上行1.3个百分点,对GDP增速贡献由去年的33.9%上行至41.6%。相较第二产业,第三产业增加值同比在高基数下小幅走弱达5%,

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