公用事业行业四月行业动态报告：公用事业年报、一季报整体业绩增长，火电增长幅度最大-240507-银河证券-22页.pdf

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[table_research]2024年5月7日

行业月报●公用事业

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公用事业年报、一季报整体业绩增长，火公司深度报告模板

公用事业

电增长幅度最大推荐维持评级

——四月行业动态报告

核心观点

公用事业年报、一季报整体业绩增长，火电增长幅度最大。2023年/2024分析师

年一季度公用事业板块分别实现归母净利润1699亿元/497亿元，同比分陶贻功

别增长72.1%/27%。分板块来看，火电增长幅度最大。：010

火电：市场煤价下跌，盈利能力改善。2023年/2024年一季度火电板块：taoyigong_yj@

分别实现归母净利润477亿元/190亿元，同比分别实现扭亏为盈/增长分析师登记编码：S0130522030001

102%。2023年以来，随着国内煤炭增产保供以及进口煤放开，市场煤价波

动下行、长协履约率提升，两者共同推动火电入炉标煤单价下降，盈利能梁悠南

力改善。目前在电厂库存处于高位、以及水电和新能源挤压煤电出力的背：010

景下，我们预计市场煤价仍有下行空间，有望带动火电盈利继续提升。：liangyounan_yj@

分析师登记编码：S0130523070002

新能源：电价下降拖累盈利水平，看好长期装机增长空间。2023年/2024

年一季度风电板块分别实现归母净利润200亿元/72亿元，同比分别增长

2.1%/2.4%；2023年/2024年一季度光电板块分别实现归母净利润38亿元

/2.4亿元，同比分别增长4.6%/-76.4%。新能源盈利增速放缓，主要受到新相对沪深300表现2024.4.30

能源市场化电价下降的影响，其中龙源电力、三峡能源、节能风电等公司

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2023年平均上网电价下降幅度在0.02元/千瓦时左右，降幅在5%左右。此

外光电板块同时受到光伏产品价格下滑的影响。我们持续看好新能源装机

增长空间；电价方面，随着绿电市场以及碳市场建设逐步完善，新能源环

境价值有望兑现，上网电价

该用户很懒，什么也没介绍

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