宏观经济专题：新质生产力有望驱动新一轮TFP上行-240506-开源证券-32页.pdf

宏观经济专题

宏

观

2024年05月06日

研新质生产力有望驱动新一轮TFP上行

究

宏观研究团队——宏观经济专题

何宁（分析师）陈策（分析师）潘纬桢（分析师）

hening@kysec.cnchence@kysec.cnpanweizhen@kysec.cn

证书编号：S0790522110002证书编号：S0790524020002证书编号：S0790524040006

理论探讨：新质生产力的背景、内涵及其核心要义

立足于新发展阶段的时代背景，2023年9月习近平总书记于黑龙江考察调研时

宏指出“加快形成新质生产力”。首先，新质生产力的内涵可从两个角度理解，包

观括生产力要素禀赋和组合方式的深刻变革，以及基本制度和生产方式的变革。其

经次，新质生产力是马克思主义生产力学说的一项重大创新，使其更具经济技术发

济展的时代化新特征。新质生产力为生产力理论中生产要素赋予新质态。再次，新

专质生产力的核心在于提升全要素生产率，以科技创新推动产业创新，具有理论

题

和现实意义。最后，发展新质生产力要不断调整完善生产关系。生产关系必须适

应生产力发展水平才能进一步激发社会生产力。因此，必须进一步全面深化改革，

如深化经济体制改革，着力推进全国统一大市场建设等。

全球复盘：生产力发展的历史经纬与国际比较

1、工业革命推动全要素生产率提升，但近年来已逐渐走低。1800年代第一次工

业革命后，西方国家全要素生产率大幅提升并驱动其GDP增长，但1970年代后

逐渐走低，信息技术革命对经济增长的促进作用相较电气革命有所减弱，这可能

与信息技术的扩散性较弱有关。

2、AI时代或将来临，有望推动全要素生产率上升。AI与前3次工业革命的相

同之处在于其应用不具有限制性与竞争性，可以产生规模经济效应，进而提升全

相关研究报告社会的劳动生产率；但不同点在于AI可以部分/全部取代人类劳动，可能对经济

产生不利影响。总体看，AI有较大潜力提升社会生产力及全要素生产率。

开《控通胀重回美联储首要目标—五一3、中国大力发展新质生产力战略意义显著。一则新质生产力涵盖范围更广，有

源全球宏观要闻》-2024.5.5助于在AI技术浪潮中占据主动；二则可以更好将AI为各行业赋能，最终提升

证《预期或将改善—4月政治局会议学全要素生产率，推动全社会的跨越式发展。

券

影响测算：新质生产力对高质量发展的推动——基于宏微观TFP的视角

习》-2024.5.1

证1、宏观TFP：我们基于“可变弹性生产函数”构建状态空间模型，测算了中国

券《基本面分化明显，预期或将改善—全要素生产率的时间序列，通过显著性检验且