消费者服务行业2023年报%262024一季报综述：2023年行业整体营收首超疫前，出行相关板块经营情况改善明显-240509.pdf

消费者服务2023年报2024一季报综述同步大市-A(维持)

2023年行业整体营收首超疫前，出行相关板块经营情况改善明显

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年月日行业研究行业分析

消费者服务板块近一年市场表现投资要点：

2023年行业经营情况：整体营收首次超疫前，出行相关需求修复显著。

2023年社会服务行业（申万分类）整体实现营收1409.12亿元/+37.93%，较

2019年同期增长5.97%，疫情后行业营收首次超越2019年。Q1社会流动限

制解除、特种兵旅游模式兴起、行业快速恢复；Q2五一为疫情之后首个小

长假、居民出行热情持续攀升带动行业营收同比增长50%以上；行业营收在

Q3常规旅游旺季达到最高；Q4受益于国庆小长假和不断爆火的热门旅游目

资料来源：最闻的地，行业整体仍然保持较高营收增速。

2024Q1行业经营情况：净利润恢复快于毛利润。2024Q1社服行业实现

首选股票评级

营收361.59亿元/+3.44%，较2019年同期增长15.22%；实现归母净利润31.44

601888.SH中国中免买入-B

亿元/+9.9%，为2019年同期91.93%。行业同比2023Q1经营情况来看，6家

600754.SH锦江酒店增持-A

公司亏损增加、2家公司亏损减少、12家公司利润增加、2家公司扭亏为盈、

600258.SH首旅酒店增持-A

6家公司利润减少。其中酒店板块表现分化，首旅酒店、锦江酒店2024Q1

600138.SH中青旅增持-B

归母净利润同比增长45%以上，华天酒店、西安旅游仍表现亏损；人工景区

603043.SH广州酒家增持-A

中宋城演艺业绩改善明显，2024Q1归母净利润同比增长317%。长白山受益

300144.SZ宋城演艺增持-A

于年初东北旅游目的地爆火和冰雪旅游带动，一季度归母净利润扭亏为盈；

002707.SZ众信旅游增持-B众信旅游出入境批发零售服务持续恢复，连续四个季度实现盈利。

投资建议：2023年社服行业营收、归母净利润分别为2019年同期106%、

相关报告：92%，行业整体在上年人员流动限制解除后、旅游市场持续回暖基础上继续

【山证社服】社服行业2023年三季报综增长。从子行业表现来看，餐饮板块经营情况改善明显，在经历2020-2022

述：三季度行业利润端恢复快于营收端，三年整体归母净利润持续下滑后年内业绩同比增长近6倍、超越疫前水平。

酒店、出境游业绩增速居前（2023-11-07）自然景区在全年旅游目的地、特种兵旅行热度下归母净利润为2019年同期

105%，主要山岳类景区峨眉山A、黄山旅游、九华旅游年内前三季度均实现

分析师：盈利。2024Q1行业营收、归母净利润分别为2019年同期115%、92%。子板

王冯块除自然景区业绩有所下滑，其