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企业现金流管理的三个关键点

如果说利润相当于企业的血液，那么现金流则相当于企业的空气。因为现金流管

理出现问题而使企业处于困境的例子不胜枚举。因此，企业老总不要一味盯着销

售收入和利润，也要重点关注企业的现金流。依据实践经验，可重点关注如下三

个关键点：

 一、围绕企业的“可持续增长率”，针对性调整“销售收入实际增长率”。

 很多人都简单地认为销售收入的增长能够带来利润的增长，因此下意识得出结

论：销售收入增长越快越好。然而，过快的增长有时也会使公司资金变得特别紧

张。当企业需要投入的现金量高于企业运营所创造的资金时，资金短缺现象就在

所难免了。如果管理层没有及时发现并采取有效措施加以控制，快速增长同样可

以导致公司破产。那么怎样才能判断公司增长速度是否健康合理?这里我给你介

绍一个国际上通用的管理工具“可持续增长率”。

 所谓“可持续增行率”，是在不需要耗尽财务资源的情况下，公司经营所能增

长的最大比率。它的计算公式如下：

 可持续增长率=股东权益变动值/期初股东权益=净利润率(P)X留存收益比率(R)X

总资产周转率(A)X财务杠杆(T)

 借助资产负债表和损益表，你可以很快计算出贵司的可持续增长率，然后将其

与你们的“销售收入实际增长率”[(本年销售收入-上年销售收入)/上年销售收

入]进行比较，就可大致判断企业的增长是否“健康”。当“销售收入实际增长率〉

可持续增长率”时，说明企业增长速度过快，这时企业应当考虑的财务问题就是

超常增长所需资金从哪里取得;当“销售收入实际增长率二、合理规划，管好企

业的应收账款和应付账款。

 在企业销售商品或提供劳务完全是以现金形式进行交易，且不存在任何资产折

旧及费用摊销、投资的情况下，净利润与现金流量应是一致的，即收入增加引起

现金流入，费用增加形成现金的流出。但这只是一种理想的假设。实际上，净利

润与现金流量的差异是客观存在的，其根本的差异就在于二者的确认与计量基础

是不一样的。净利润的计算是以权责发生制为基础的，而现金流量的计算是以收

付实现制为基础的。这就导致“应收账款”和“应付账款”成为影响净利润与现

金流量之间存在差异的重要因素之一(二者实际尚未产生现金流，但在损益表中

却已影响了利润)。由此可见，企业必须相当重视应收账款和应付账款的管理工

作。

 一般而言，当客户延迟付款，而供应商急于回款，企业付款周期比收款周期短

时，便可能陷入资金周转困难的境地;相反，当企业付款周期长于收款周期时，

那么企业业务量越大，则相当于从供货商那里获得的“无息贷款”也就越多。举

个简单的例子，某企业原材料成本是60万元，员工工资成本是10万元，销售利

润是30万元。如果应收账款能在30天内到帐，而应付账款60天后才需要支付，

那么相当于公司“免费”获得了“100万元在银行中存放30天的利息”收入。

 假设公司没有将这100万存放在银行而是继续投入扩大再生产，那么在60天

应付账款的周期内，公司还可以再完成1单同样的业务，也就是说能够多获得

30万元的“理论”利润。由此可见，如果有效管理好企业的应收账款和应付账

款，既能够避免现金被无效占用或者出现现金断流的不利局面，还能够巧妙地给

企业衍生出相当多的现金用以支撑各种经营/投资活动。

 三、制定“月度现金流量预测表”，及时监测企业现金流。

 由于“年度现金流量预测表”中的现金值只是一个平均值，企业无法得知每个

月现金的具体状况，无法确保每个月的现金充足，因此，我建议公司应当着手编

制“月度现金流量预测表”，这样更有利于依据企业现金流量的实际状况作出适

时调整。当企业月度现金有盈余时，企业可以选择投资新的项目以盘活手中的现

金使其收益最大化;而当企业月度现金出现赤字时，企业则应当提前决定是筹资

还是减少投资或是加快资金回收等，以免资金断链局面的出现。

 在编制“月度现金流量预测表”时，企业必须首先列举出预测期内企业所有的

预计现金收入项和现金支出项，通过计算二者之间的差值确定预测期内企业的

“净现金流量”。此外，企业还必须明确预测期内的“期初现金”和“企业最少

现金需求量”。其中，“期初现金”为上一会计期的期末现金，“企业最少现金需

求量”为根据公司政策确定或假设的值。通过计算“期初现金”与本期“净现金

流量”之和即可确定“本期期末现金”。比较“本期期末现金”与“企业最少现

金需求量”即可最终判断出企业预测期内现金将会出现剩余还是赤字。

 小编寄语：会计学是一个细节致命的学科，以前总是觉得只要大概知道意思就

可以了，但这