美容护理-行业周报：Q4传统消费旺季，关注产品处于成长期的公司.docx

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行业周报|美容护理

Q4传统消费旺季，关注产品处于成长期的公司

美容护理行业周报

.核心结论

证券研究报告

2023年10月08日

本周行情回顾：本周美容护理板块下跌0.99%，相对沪深300指数收益为0.33pcts。股价涨幅前五的公司为锦波生物（15.28%）、伟思医疗（5.96%）、华东医药（5.47%）、普门科技（4.59%）、青岛金王（3.46%）。

行业重点数据：8月我国社会消费品零售总额同比增长4.6%，增幅环比上升2.1pct；化妆品类消费零售额同比增长9.7%，增幅环比上升13.8pct。

重要公告及新闻：1）昊海生科公司发布2023年前三季度业绩预告，预计2023年前三季度实现归母净利润人民币3.00-3.30亿元，同比增长85.47%-104.02%。实现扣非归母净利润人民币2.78-3.08万元，同比增长97.94%-119.30%。2）贝泰妮审议同意全资子公司海南贝泰妮受让悦江投资48.55%股权，同时以自有资金5,000万元认购悦江投资新增注册资本，交易完成后上市公司将持有悦江投资51%股权及并表。悦江投资旗下包含自主品牌Za姬芮、泊美等，具备较高知名度。本次交易定价参照标的公司投前10亿元估值，悦江投资管理层股东承诺23/24/25年净利润分别不低于0.5/0.8/1.05亿元。3）水羊股份提示水羊转债开始转股，调整后的转股价为13.61元/股。4）登康口腔首次公开发行网下配售限售股，股份数量为864,053股，占发行后总股本的0.50%。5）美妆集团COTY提交申请在巴黎二次上市。

分析师

李雯S0800523020002liwen1@

陈腾曦S0800523030001

chentengxi@

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资金持仓：23Q2美容护理板块基金重仓持股总市值为145.7亿元，环比

23Q1下降26.8%，占比为0.235%，环比23Q1下降0.075pct。当周外资

增配丸美股份、爱美客幅度最大，环比分别为37.8%/2.8%。

投资建议：医美板块：十一后进入医美行业传统消费旺季，在消费偏淡的大

环境下，重点关注重要产品处于成长期，带动24年估值具备性价比的公司。

1）医美行业龙头公司爱美客目前估值性价比已逐渐显现，建议重点关注。2）

锦波生物的成长性受到市场认可，建议逢低布局。3）医药板块关注度上行，

华东医药、普门科技等公司有望出现估值修复。4）其他建议关注医美业务

可能出现突破的江苏吴中。5）港股建议关注估值处于低位的美丽田园医疗

健康、复锐医疗科技等。

美妆板块：线上渠道增速相对更高，抖音等新兴流量平台成为业绩增速的重

要来源，看好美妆板块的长期增长。建议重点关注1）线上增速强劲，具备

强α的标的：如珀莱雅、巨子生物、贝泰妮、水羊股份等。2）增速有望实

现逐季回升的标的：上海家化等。3）有望突破市场原有认知的标的：丸美

股份、福瑞达、嘉亨家化等。

风险提示：消费弱复苏；医美行业政策风险和医疗事故风险；新品推广和销

售不及预期。

西部证券2023年

西部证券2023年10月08日

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I索引

内容目录

一、本周板块行情回顾 3

1.1板块表现 3

1.2个股情况 3

二、行业重点数据跟踪 4

2.1社零月度数据 4

三、重要公告及新闻 5

3.1公司公告 5

3.2行业新闻 7

四、资金持仓 8

五、投资建议 10

六、风险提示 12

图表目录

图1：本周各板块涨跌幅（申万一级） 3

图2：本周美容护理行业和子板块涨跌幅（%） 3

图3：美容护理行业板块估值（PE_TTM） 3

图4：美容护理行业涨跌幅靠前标的 4

图5：社零23年8月单月数据同比增速情况 4

图6：申万一级行业重仓持股市值占基金股票投资市值比（%/pct） 9

表1：23Q2美护标的基金重仓持股情况 9

表2：