行业配置策略月度报告（2023 10）：9月多策略超额达2.01%，三大策略在主动股基排名均进入前1-6.docx

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深度研究金融工程研究07日2023年10月

深度研究

金融工程研究

07日

研究所

证券分析师：

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联系人：

李杨S0350522070001

liy19@

熊颖瑜S0350522030002xiongyy@

何佳玮S0350122030036hejw@

9月多策略超额达2.01%，三大策略在主动股基

排名均进入前1/6

——行业配置策略月度报告(2023/10)

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投资要点：

.动态平衡策略：我们从平衡的角度提出了兼顾胜率和赔率的动态平衡策略。自2015年初至2023年9月28日策略年化绝对收益18.17%，年化相对收益13.75%，信息比率为2.06，相对最大回撤仅为5.6%。必威体育精装版一期推荐行业为轻工制造、家电、食品饮料、汽车、通信、电力及公用事业。9月动态平衡策略绝对收益-0.68%，跑赢基准，超额收益为0.82%。2023年以来，动态平衡策略绝对收益8.84%，相对偏股混合型基金指数超额收益18.36%，在主动权益基金中排名4.00%。

.多策略：策略自2011年5月3日至2023年9月28日区间相对收益年化7.63%，信息比1.08，超额最大回撤13.03%。10月推荐家电、食品饮料、通信、汽车、建筑、石油石化、银行行业。多策略行业配置9月绝对收益1.28%，超额收2.01%。2023年以来，多策略绝对收益4.59%，相对偏股混合型基金指数超额收益14.10%，在主动权益基金中排名7.10%。

.宏观驱动策略：自2016年初至2023年9月28日，综合模型超额年化收益率4.99%，超额波动率7.16%，信息比率0.70，最大回撤9.51%，IC均值5.66%，ICIR19.28%，年化换手3.17倍。模型在十月份推荐的行业包括食品饮料、计算机、农林牧渔、传媒、轻工制造、电子。9月宏观驱动策略绝对收益-2.42%，超额收益为-1.70%。2023年以来，综合模型绝对收益-0.03%，相对偏股混合型基金指数超额收益9.48%，在主动权益基金中排名14.90%。

.9月份行业拥挤度因子在月末触发拥挤提示较少，在煤炭、建材、国防军工、医药、银行、电子行业出现拥挤提示。

.风险提示：若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期；报告中相关数据仅供参考；报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险。

证券研究报告

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内容目录

1、市场回顾 4

1.1、主要市场特征 4

1.2、宏观、胜率、动态平衡、多策略行业配置特征 5

1.3、宏观驱动策略表现 5

1.4、动态平衡策略表现情况 6

1.5、多策略行业配置表现情况 6

2、行业配置宏观驱动策略跟踪 6

2.1、上个月模型表现 6

2.2、最近一期宏观因子扩散指标情况 7

2.3、行业必威体育精装版截面分析 7

2.4、历史模型表现 8

3、行业配置动态平衡策略跟踪 9

4、多策略行业配置策略跟踪 10

4.1、多策略行业配置必威体育精装版截面推荐 10

4.2、多策略行业配置月度跟踪 11

4.1、