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“民间高利货”的现状浅析

——以浙江省温州市为例

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货，

向来被视为我国金融发展的标志性区域——温州在改革开

放以后它的民间借贷得到了迅速发展。由于多方面的原因，在温

州经济发展的过程中，国家投入资金非常少，从建国到改革开放

前的30年时间内，国家对温州的投入不到6个亿。改革开放后，

国家的投入也没有明显增加，温州的外部投资也不多。此时，民

间借贷起到了至关重要的作用。温州的大多数民营企业都是通过

民间借贷开始生产经营活动，完成原始的资本积累，依靠它来弥

补企业发展过程中的资金缺口，最后逐步发展壮大，创造了闻名

中外的“温州模式”。

一、温州民间借贷的发展

改革开放以后，温州的民间借贷主要经历了三个阶段。第一

阶段是互助阶段，是以“呈会”形式出现的融资方式，即亲朋直接

共同集资，轮流给彼此使用，使用者要支付利息。资金来源主要

是个人的劳动收入和历年积蓄。十一届三中全会后，温州农村的

家庭工业如雨后春笋般涌现，对资金的需求量大幅增加，民间借

贷攀附亲缘和地缘得以迅速发展。到20世纪80年代初，这种民

间借贷已经发展成为一种普遍的现象，温州大多数家庭都进入到

这一借贷循环中。这一阶段主要以互助为主，是民间自发调节资

金余缺的一种方式，这时利率较低，但是参差不齐，基本上月息

在1%以内，最高达到4.5%，这要视借款数额、期限、对资金需

要的缓急程度以及借贷双方的私人关系等因素而定。

第二阶段是非正规金融机构的出现。到了20世纪80年代中

期，由互助形式慢慢催生出了资金“掮客”群体，他们从借款人那

里得到资金，再以稍高利息贷给借款人，获取利差收益。这是由

于传统的借贷方式不能满足生产经营资金的需要而出现的新的

民间借贷方式。这时的借款月息有所提高，一般为2%—2.5%左

右，高的达到3%—5%，甚至6%。后来出现了私人钱庄，他们

以自身资产作为担保，获得低息资金，再以高息贷出，形成了非

正规金融机构。这一时期的民间借贷活动对温州民营企业的发展

起到了非常重要的促进作用。据统计，温州民营企业在这一阶段

的融资，有70%来自民间借贷，而来自官方金融机构的不足5%。

第三阶段是失控阶段。资金“掮客”群体在此时已衍生为各类

担保公司、典当行和寄售行主力，甚至成为高利贷“操盘者”。还

有各种“轮会”、“摇会”等民间集资行为也曾招致一场震动全国的

整顿行动。民间资金再次整合、聚拢，由此，随着典当行激增、

寄售行兴旺、担保公司盛行，温州的传统借贷模式已被彻底打破，

几近呈现“满城借贷”的态势。

中国人民银行温州市中心支行就温州民间借贷的一次问卷

调查显示，2010年贷款规模收紧后，民间借贷利率最高涨到

14.37%，与六个月以内央行贷款利率有近10%的利差，这使不

少民间资金借助典当行、担保公司、合会等金融机构流入民间借

贷市场。2011年7月21日，该支行发布了《温州民间借贷市场

报告》，显示温州民间借贷市场目前处于阶段性活跃时期，估计

市场规模约1100亿元，有89%的家庭个人、59.67%的企业参与

了民间借贷。民间借贷的资金来源中，当地企业和当地居民所占

比重分别为30%和20%，有40%来自外地企业和居民，另外10%

来自银行，但是，考虑到外地企业和居民中有一部分资金也是来

源于银行，所以银行的占比提升到30%—40%。其中，用于一般

生产经营的仅占35%，用于房地产的占20%，停留在民间借贷

市场上的资金规模高达40%，约440亿元。该支行还就温州的民

间借贷意愿进行调查，储户问卷显示，在最合算的投资方式中，

选择民间借贷的储户占24.5%，并首度超越其他投资方式，成为

被温州人看好的继楼市之后的首选游资出路。

二、民间借贷存在的必然性

民间借贷存在的必然性主要来自两个方面，一是源于它自身

的优势，二是客观金融环境促成了民间借贷活跃的现象。当既有

的金融体系满足不了市场需求，就会出现高利贷，也就是说，民

间高利贷折射出了我国的金融体系存在着问题。

民间借贷的主体基本分为借款人、放款人和担保公司。担保

公司是这两年温州民间放贷的主力军。他们的资金大部分借自民

间，普通家庭把钱交给中间人，中间人再借给担保公司，利率也

在这层层辗转中增加。