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EUROPEANCENTRALBANK
EUROSYSTEM
CarloAltavilla,JulianeBegenau,LorenzoBurlon,FranziskaHünnekes
WorkingPaperSeries
Determinantsofbankperformance:
evidencefromreplicatingportfolios
No2937
Disclaimer:ThispapershouldnotbereportedasrepresentingtheviewsoftheEuropeanCentralBank(ECB).TheviewsexpressedarethoseoftheauthorsanddonotnecessarilyreflectthoseoftheECB.
ECBWorkingPaperSeriesNo29371
Abstract
Weconstructanovelmeasureofbankperformance,investigateitsdeterminants,andshowthatitaffectsbankresilience,lendingbehaviourandrealoutcomes.Usingconfidentialandgranulardata,wemeasureperformanceagainstamarket-basedbenchmarkportfoliothatmimicsindividualbanks’interestrateandcreditriskexposure.From2015tomid-2022,euroareabanksunderperformedmarketbenchmarksbyarounde160billionperyear,amidsubstantialheterogeneity.Structuralfactors,suchascostinefficiencies,ratherthanmonetaryorregulatorymeasures,werethemaindriverofbankunderperformance.Wealsoshowthathigheredgebanksarelessreliantongovernmentsupportmeasuresandlesslikelytoexperiencethematerialisationofinterestrateorcreditriskwhenhitbyshocks.Usingtheeuroareacreditregisterandthepandemicshockforidentification,wefindthathigheredgebanksoriginatemorecredit,directittowardsmoreproductivefirms,andsupportmorefirminvestment.
JELcodes:E52,G12,G21,G28.
Keywords:banking,maturitytransformation,replicatingportfolio,creditsupply.
ECBWorkingPaperSeriesNo29372
Non-technicalsummary
Overthelasttwodecades,thelowperformanceofeuroareab
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