20221031-湘财证券-消费电子行业点评报告：PICO 4销售表现出色，有望成国内首款VR现象级产品.pdf

证券研究报告2022年10月31日湘财证券研究所

行业研究消费电子行业点评报告

PICO4销售表现出色，有望成国内首款VR现象级产品

相关研究：核心要点：

1.《腾讯首次详解全真互联，可应❑PICO4国内在线销量超4.6万台，销售表现出色

用于全链条场景》2022.09.30据市场情报公司SandalwoodAdvisors监测数据指出，截至10月14日，PICO

2.《AR销量增长28%，关注大厂消4国内市场的在线订单量超过4.6万台。其中京东销售占比为65%，天猫和

抖音各占17%。PICO4于9月27日正式发布，也就是说，18天时间内，

费级产品开发进度》2022.09.30

PICO4国内线上销量就已经达到4.6万台，与之相比，2022年中国VR出

3.《TWS二季度销量增长8%，TWS

货量为55.8万台，可以看出，PICO4销售表现很突出。10月14日，Pico

辅听器成为发展趋势》2022.09.26

在官方推特上表示：由于前所未有的全球需求，欧盟地区的一些客户的预

购订单的履行将出现延迟，Pico将努力以确保在10月底之前满足需求。

行业评级：增持❑硬件与内容全面升级，有望成为国内首款现象级产品

相比于Quest2，PICO4在硬件和内容方面均实现了升级，并且价格更低。

近十二个月行业表现

PICO4采用Pancake方案，光学部分减小了体积，减轻了重量，同时成像

20.00%质量更优秀；PICO4的ppi为1200，远高于Quest2的773，画面细腻程度

0.00%更好；PICO4还导入了彩色透视技术，通过前部一颗1600万像素RGB彩

-20.00%色摄像头来实现彩色透视，能够将外部世界透射进内部显示器，尽管Quest

0121234567892也已导入穿透功能，但仅支持黑白画面。内容生态也是PICO4发力的重

111000000000

-40.00%1-1-1-2-2-2-2-2-2-2-2-2-

222222222222点，PICO4主打运动健身，在视频直播方面也更出色，而Quest2主打游

电子(申万)沪深300戏应用。此外，PICO4（256GB版）售价仅499欧元，Quest2（256GB）

%1个月3个月12个月则为549欧元，PICO4硬件配置更高，售价更低。PICO4与Quest2一样，

均采用了以补贴促销量的策略，PICO4（128GB）BOM成本约为2913元，