上证综指ETF基金投资价值分析，新“国九条”下更具投资潜力的宽基指数.pdf

年年0055月月1166日日

内容目录

一、坚定做多中国，广泛布局中国优质资产4

1.1中国资产性价比凸显，全球资本的增配趋势已经开启4

1.2上证综指广泛覆盖优质中国资产，投资价值望稳步提升5

二、上证综指投资价值分析7

2.1指数编制规则：广泛布局上交所上市的优质中国资产7

2.2指数成分股：“中字头”占比高，近年来超额沪深300显著7

2.3指数历史业绩：上证综指相对沪深300近3年超额收益显著10

2.4指数估值与盈利：估值不高，盈利预期增长13

2.5指数优势：高分红、高股息14

三、上证综指ETF基金投资价值分析15

3.1抽样复制，近三年超额显著15

3.2基金管理人产品线齐全，ETF规模稳健提升16

风险提示18

图表目录

图表1：今年3月以来，中国PMI景气度普遍重返荣枯线上方4

图表2：全球制造业景气度修复，中国出口增速明显改善4

图表3：中国资产的估值性价比依旧明显4

图表4：上证综指集中覆盖A股优质资产5

图表5：总市值的行业分布与占比：上证综指VS沪深两市5

图表6：近3年分红总额的行业分布与占比：上证综指VS沪深两市5

图表7：营业收入的行业分布与占比：上证综指VS沪深两市6

图表8：净利润的行业分布与占比：上证综指VS沪深两市6

图表9：上证综指对央国企的数目覆盖度6

图表10：上证综指对央国企的利润覆盖度6

图表11：上证综指基本信息7

图表12：指数前十大成分股信息（截至2024/5/8）8

图表13：上证综指成分股的中信一级行业分布（截至2024/5/8）8

图表14：上证综指成分股的市值区间分布（截至2024/5/8）9

图表15：指数暴露度较高的概念（截至2024/5/10）9

图表16：指数A股部分相对Wind全A的风格暴露（截至2024/5/10）10

图表17：上证综指历史表现优秀（2023/1/1-2024/5/8）10

图表18：指数的风险收益指标对比（2023/1/1-2024/5/8）11

图表19：上证综指相对沪深300近3年超额收益显著（截至2024/5/12）11

图表20：上证综指“中字头”成分股累计权重占比高于沪深300（截至2024/5/10）12

图表21：上证综指的“分红因子暴露”高于沪深300（截至2024/5/10）12

图表22：上证综指的央国企权重占比较高（截至2024/4/30）13

图表23：指数PE估值处于历史中枢附近（截至2024/5/9）13

图表24：指数PB估值处于历史中枢以下（截至2024/5/9）13

图表25：指数一致预期营业收入（亿元）14

图表26：指数一致预期归母净利润（亿元）14

图表27：指数各自然年度现金分红与股息率14

图表28：指数滚动近12月股息率14

图表29：基金基本信息15

P.2请仔细阅读本报告末页声明

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图表30：上证综指ETF基金具备较高的超额收益率（2020/9/9-2024/5/10）16

图表31：国泰基金管理有限公司在管产品分布情况（截至2024/5/10）16

图表32：国泰基金管理有限公司在管非货币ETF规模历史变化（截至2024/5/10）17

图表33：基金公司在管ETF产品规模top20一览（截至2024/5/13）17

P.3请仔细阅读本报告末页声明