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证券研究报告
内容目录
4月债市阿尔法追踪4
各品种收益率全景4
行业阿尔法追踪6
期限阿尔法追踪8
次级阿尔法追踪9
4月公募债券基金排行榜10
风险提示13
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2
证券研究报告
图表目录
图1:2024年4月各品种中债收益率变动(单位:BP)4
图2:2024年4月末各品种中债收益率全景(单位:%)5
图3:2024年4月末各品种收益率过去三年历史分位数(单位:%)6
图4:4月各行业信用债平均涨跌幅7
图5:4月各行业主体评级信用债平均涨跌幅7
图6:4月各评级地产债平均涨跌幅7
图7:4月各类型地产债平均涨跌幅7
图8:4月各评级城投债平均涨跌幅8
图9:4月各省份城投债平均涨跌幅8
图10:4月各评级金融债平均涨跌幅8
图11:4月各类型金融债平均涨跌幅8
图12:4月不同品种利率债指数涨跌幅9
图13:4月各期限国债、国开债和地方政府债收益率变动9
图14:4月商业银行债和商业银行次级债涨跌幅10
图15:4月商金债、二级债和永续债收益率变动10
图16:4月二级债基涨跌幅分布10
图17:4月一级债基涨跌幅分布10
图18:4月中长期纯债基金涨跌幅分布11
图19:4月短期纯债基金涨跌幅分布11
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3
证券研究报告
不考虑票息收益,4月涨幅最大的债券品种是超长信用债和低等级城投债。超长
信用债方面,15年期的24诚通控股MTN009A4月净价涨幅高达2.15%,4月该债
券收益率下行18BP至3.05%。低等级城投债方面,剩余期限5年的湖南省主体评
级AA的22醴陵高新债4月净价涨幅3.5%,收益率下行131BP至3.51%。
4月债市阿尔法追踪
各品种收益率全景
4月债市总体上涨。除部分超长品种收益率小幅上行外,4月绝大多数品种收益率
下行。4月国债收益率平均下行1BP,地方政府债收益率平均下行5BP,隐含评级
AAA中票收益率平均下行10BP,隐含评级AA中票收益率平均下行17BP,隐含评
级AAA-银行二级资本债收益率平均下行12BP。
图1:2024年4月各品种中债收益率变动(单位:BP)
资料来源:DM、国信证券经济研究所整理
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证券研究报告
图2:2024年4月末各品种中债收益率全景(单位:%)
资料来源:DM、国信证券经济研究所整理
截至4月30日,绝大多数品种债券收益率处于过去三年历史0%-10%分位数,债
券收益率绝对水平偏低。其中,1年品种收益率平均分位数为7%,3年品种收益
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