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政策与ESG专题
内容目录
一、并购重组的基本概念与主要类型4
1.并购重组的分类4
2.并购重组的主要流程5
3.并购重组的发展历程5
二、现阶段A股并购重组行业的主要特征6
1.近五年来A股并购市场趋于放缓,其中重大资产重组与关联并购数量显著下降,协议收购变为主要方
式,产业并购成为企业主要目标6
2.从并购分布行业看,科技驱动的并购愈加活跃,且多为小额非关联交易的横向整合8
3.从并购交易的买方来看,中小市值企业参与并购积极性增大10
4.过去并购市场炒壳问题屡见不鲜,借壳上市监管力度逐渐加大10
5.新资本市场改革形势下,并购市场活跃度未来可期11
三、新“国九条”下A股并购重组行业发展的政策导向12
1.优化并购流程,提升并购效率13
2.持续保障投资者合法利益,限制杠杆收购行为14
3.重大资产重组更加规范,借壳上市从严监管14
四、未来并购重组行业的发展趋势17
1.关联并购面临承压,产业并购未来可期17
2.科技驱动的并购市场或成未来热门18
3.新一轮国企改革背景下国资仍是并购重要参与方19
五、风险提示19
图表目录
图表1:企业并购分类4
图表2:资产重组分类5
图表3:A股上市公司重大重组事项的一般流程5
图表4:国内并购重组市场发展历程6
图表5:国内并购重组市场放缓7
图表6:重大资产重组与关联并购显著下降7
图表7:2019年-2023年国内市场主要并购方式7
图表8:从并购目的看,产业并购数量占比达近五年新高8
图表9:2019年主要行业并购规模与数量8
图表10:2020年主要行业并购规模与数量8
图表11:2021年主要行业并购规模与数量9
图表12:2022年主要行业并购规模与数量9
图表13:2023年主要行业并购规模与数量9
敬请参阅最后一页特别声明2
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政策与ESG专题
图表14:科技类企业较少涉及关联交易和重大资产重组9
图表15:科技类企业横向并购占比更高9
图表16:不同市值上市公司并购数量占比10
图表17:不同市值上市公司并购金额占比10
图表18:借壳上市与占比10
图表19:借壳上市与失败率10
图表20:2010-2023年期间A股并购与IPO数量11
图表21:2019-2024年一季度A股并购交易情况11
图表22:2019年-2023年A股上市公司并购重组审核情况12
图表23:A股新股上市情况12
图表24:A股退市与实施ST家数12
图表25:重组小额快速审核机制调整13
图表26:《上市公司收购管理办法》对各类收购方式的规定14
图表27:上市公司重大资产重组原则14
图表28:《上市公司重大资产重组管理办法》修订内容15
图表29:重大资产重组认定标准16
图表30:重组上市认定标准16
图表31:证券交易所对上市公司重组审核流程17
图表32:上市公司重组上市条件对比17
图表33:关联并购与非关联并购通过情况-并购数量18
图表34:关联并购与非关联并购通过情况-交易金额18
图表35:2019-2023年处于进程中的并购重组分布18
图表36:国有企业并购交易情况19
图表37:国企与非国企并购未通过率对比19
敬请参阅最后一页特别声明
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