靴子落地，特别国债如何影响全年供给节奏？.pdf

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目录

一、靴子落地，特别国债如何影响全年供给节奏？4

（一）超长期国债如何安排？4

（二）政府债券节奏有何变化？5

二、风险提示8

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2

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图表目录

图表12024年超长期国债发行安排4

图表22024年超长期国债发行节奏测算5

图表3政府债券发行节奏测算6

图表4附息国债发行进度6

图表5国债供给节奏测算6

图表62024年二季度地方债发行计划7

图表7政府债券供给情况测算8

图表8政府债券累计净融资测算8

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

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5月13日，财政部召开特别国债动员会，发布2024年超长期特别国债发行安排，整

体节奏慢于市场预期，长端品种收益率下行修复。本周五即将落地第一期30y特别国债，

后续特别国债和政府债券的发行节奏有何变化？

一、靴子落地，特别国债如何影响全年供给节奏？

（一）超长期国债如何安排？

根据财政部官网发布的《关于公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安

排》，2024年超长期国债的发行安排如下：

1、超长期特别国债（1万亿）：安排20y、30y和50y，在5-11月发行节奏较为均匀。

财政部将特别国债按20y、30y和50y三个期限安排22期，在5-11月均匀发行。根据彭

博报道，1万亿计划中包括3000亿20年期、6000亿30年期和1000亿50年期，则超长

期特别国债的平均发行期限（