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行行业报告业报告││行行业专题业专题研研究究
正文目录
1.生猪养殖:23年行业亏损明显,静待24年猪周期反转4
1.123年猪企由盈转亏,24Q1盈利能力有所好转4
1.223年出栏维持增长,24Q1生产性生物资产明显下滑7
2.肉鸡养殖:24Q1盈利能力好转,看好黄羽鸡景气度提升8
2.123年肉鸡企业营收增长,鸡价低迷行业利润下降8
2.224Q1管理费用率下降,生产性生物资产趋势提升10
3.饲料:原料价格下行,盈利能力有望持续改善11
3.124Q1饲料产量同比下降,水产价格底部复苏12
3.224Q1饲料企业营收下滑,毛利率同环比提升13
4.投资建议17
4.1养殖:重视板块右侧投资机会17
4.2饲料:把握水产景气复苏的投资机会17
4.3宠物:关注宠企国内业务发展18
4.4其他:关注动保后周期估值修复18
5.风险提示18
图表目录
图表1:15家上市猪企营收(亿元)及同环比(%)5
图表2:15家上市猪企合计营收(亿元)及同环比(%)5
图表3:生猪月度均价情况(元/公斤)5
图表4:生猪自繁自养利润变化(元/头)5
图表5:15家上市猪企归母净利润(亿元)及同环比(%)5
图表6:15家猪企单季度归母净利润(亿元)及同环比(%)5
图表7:13家上市猪企ROE、销售净利率、毛利率水平的均值变化6
图表8:15家上市猪企管理费用率同环比(pct)6
图表9:15家上市猪企销售费用率同环比(pct)6
图表10:15家上市猪企出栏情况(万头)7
图表11:部分上市猪企成本情况(元/公斤)7
图表12:15家上市企业经营性现金流(亿元)8
图表13:15家上市猪企资产负债率同环比(pct)8
图表14:生猪板块生产性生物资产情况(亿元)8
图表15:生猪板块在建工程情况(亿元)8
图表16:6家肉鸡企业营收(亿元)同环比(%)9
图表17:6家肉鸡企业单季度营收(亿元)同环比(%)9
图表18:6家肉鸡企业归母净利润(亿元)同环比(%)9
图表19:6家肉鸡企业营收单季度归母净利润(亿元)同环比(%)9
图表20:白羽肉鸡产区均价情况(元/公斤)10
图表21:毛鸡养殖利润变化(元/羽)10
图表22:6家肉鸡企业ROE、销售净利率、毛利率水平的均值变化10
图表23:6家肉鸡企业管理费用率同环比(pct)11
图表24:6家肉鸡企业销售费用率同环比(pct)11
图表25:6家肉鸡企业经营性现金流(亿元)11
图表26:6家肉鸡企业资产负债率同环比(pct)11
图表27:肉鸡板块生产性生物资产情况(亿元)11
图表28:肉鸡板块在建工程情况(亿元)11
图表29:中国饲料产量12
图表30:育肥猪配合饲料/肉鸡饲料周度价格13
图表31:全国玉米、小麦、豆粕均价13
图表32:普水类价格(元/斤)13
2请务必阅读报告末页的重要声明
行行业报告业报告││行行业专题业专题研研究究
图表33:特水类与淡水甲壳类价格(元/斤)13
图表34:饲料企业总营收14
图表35:饲料企业分季度营收14
图表36:饲料企业营收明细14
图表37:饲料企业总归母净利润15
图表38:饲料企业分季度归母净利润15
图表39:饲料企业归母净利润明细15
图表40:饲料企业利润率15
图表41:饲料企业分季度利润率15
图表42:饲料企业毛利润率明细16
图表43:饲料企业净利润率明细16
图表44:饲料企业销售/管理费用率16
图表45:饲料企业分季度销售/管理费用率16
图表46:饲料企业销售费用率明细17
图表47:饲料企业管理费用率明细17
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