食品饮料行业速冻品及其他板块2023年及2024Q1总结：B端开拓为主线，预制菜红利释放.pdf

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正文目录

1、速冻品及其他：预制菜赛道景气延续，产品结构优化利好盈利5

1.1、收入端：餐饮客户开拓提供动能，预制菜板块延续高景气5

1.2、盈利端：原材料整体下行，产品结构优化拉升盈利7

2、单品打造释放势能，B端开拓持续推进10

2.1、安井食品：盈利能力提升，主业势能延续10

2.2、千味央厨：业绩稳健增长，推进客户开发11

2.3、三全食品：传统米面仍有承压，B端开拓持续推进13

2.4、巴比食品：营收增速平稳，团餐业务加速推进14

2.5、立高食品：盈利端明显改善，改革成效释放15

2.6、广州酒家：营收规模稳健增长，餐饮业务贡献增量16

2.7、国联水产：水产行情短期承压，预制菜业务稳健增长17

2.8、龙大美食：一季度边际改善，预制菜板块亮眼18

3、行业评级及投资策略19

4、风险提示20

图表目录

图表1：速冻品及其他板块2023年总营收同增1%5

图表2：速冻品及其他板块2024Q1总营收同减5%5

图表3：2023年3月中国社零总额累计同比5%6

图表4：2023年3月中国餐饮收入累计同比11%6

图表5：2023年3月中国连锁餐饮累计收入同比16%6

图表6：限额以上餐饮收入增速稳定高于整体6

图表7：重点关注公司营业收入表现7

图表8：白鲢鱼价格2023年以来低位浮动7

图表9：豆粕价格延续下跌趋势7

图表10：面粉价格基本稳定8

图表11：糯米价格基本稳定8

图表12：猪肉价格下跌趋势企稳8

图表13：油脂价格2023年以来波动下行8

图表14：速冻及其他板块毛利率/净利率季度变化9

图表15：速冻及其他板块期间费用率2023年逐季回升9

图表16：重点关注公司销售/管理费用率表现9

图表17：速冻品及其他板块2023年归母净利润同减56%10

图表18：速冻品及其他板块2024Q1归母净利润同增4%10

图表19：重点关注公司归母净利润表现10

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图表20：安井食品2024Q1总营收/归母净利润分别同增18%/21%11

图表21：安井食品2024Q1毛利率/净利率分别为27%/12%11

图表22：千味央厨2024Q1总营收/归母净利润分别同增8%/14%12

图表23：千味央厨2024Q1毛利率/净利率分别为25%/7%12

图表24：三全食品2024Q1总营收/归母净利润分别同减5%/18%14

图表25：三全食品2024Q1毛利率/净利率分别为27%/10%14

图表26：巴比食品2024Q1总营收同增11%15

图表27：巴比食品2024Q1毛利率/净利率分别为26%/11%15

图表28：立高食品2024Q1总营收同增15%16

图表29：立高食品2024Q1毛利率/净利率分别为33%/8%16

图表30：广州酒家2024Q1总营收同增10%17

图表31：广州酒家2024Q1毛利率/净利率分别为30%/8%17

图表32：国联水产2024Q1总营收同减26%18

图表33：国联水产2024Q1毛利率/净利率分别为16%/-0.2%18

图表34：龙大美食2024Q1总营收同减27%19

图表35：龙大美食2024Q1毛利率/净利率分别为6%/1%19

图表36：重点关注公司及盈利预测19