国防军工行业动态：军工板块24Q1营收增速回升，静待下一轮周期到来-240512.pdf

证券研究报告·行业动态

军工板块24Q1营收增速回升，国防军工

静待下一轮周期到来

核心观点维持强于大市

黎韬扬

2024Q1国防军工板块营收保持增长，增速相较去年同期出现回升。

litaoyang@

2024年一季度国防军工板块整体实现营业收入1361.08亿元，同比增长

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7.95%。该增速较2023年一季度有所提升。2024年一季度国防军工板块归

SAC编号:S1440516090001

母净利润为76.74亿元，同比下降18.71%。总体来看，2024年一季度国防

王春阳

军工公司仍然呈现结构性特点，船舶板块成为拉动营收增长的主要动力，

wangchunyang@

除船舶外，航空、航天、信息化、地面兵装增速2023Q1相较仍有不同程度

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回落，中上游产业链也在加速探底过程中。SAC编号:S1440520090001

行业动态信息发布日期：2024年05月12日

1、2024Q1国防军工板块营收保持增长，增速相较去年同期出现回升。我市场表现

们统计了重点跟踪的149家军工公司2024年一季度业绩表现，2024年一30%

季度国防军工板块整体实现营业收入1361.08亿元，同比增长7.95%。该增20%

速较2023年一季度有所提升。利润方面，受下游需求、部分型号产品价格10%

下调等影响，国防军工板块归母净利润有所下滑。2024年一季度国防军工0%

板块归母净利润为76.74亿元，同比下降18.71%。总体来看，2024年一季

-10%

度国防军工公司仍然呈现结构性特点，船舶板块成为拉动营收增长的主要

-20%

动力，除船舶外，航空、航天、信息化、地面兵装增速2023Q1相较仍有

-30%

不同程度回落，中上游产业链也在加速探底过程中。上证指数国防军工

2、当前军工板块已调整回2020年6月（上一轮景气周期启动）位置，总相关研究报告

体具备较强安全边际。2024年初以来中证军工指数下跌11.62%，板块估

【中信建投国防军工】:国产通航产

值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前中证军工板块PE为56.99倍，2024-03-17业链具备较强竞争力，低空经济带

处于历史低位，并接近2020