房地产行业发债房企2023年年报总结：短期业绩承压，优质龙头未来可期-240515.pdf

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发债房企2023年年报总结：短期业绩承压，优质龙头未来可期

走势比较

报告摘要

10%

0%一、利润端：营收同比改善，利润降幅收窄，央国企龙头表现优。

578024

12/2/1

//0/3/

5712/52023年40家样本发债房企营业收入3.09万亿元，同比增长2.3%，

///14/

(10%)333/24

22232

太2营收整体同比改善，央国企龙头表现较优。样本发债房企实现归母净利润

平(20%)合计1028.43亿元，同比下降27.6%，降幅收窄，毛利率为19.02%，较

洋(30%)2022年同比下降1.47个百分点，延续下降态势，盈利空间进一步压缩。

(40%)二、现金流量端：房企重视现金流安全性，投资支出降低。

证2023年40家样本发债房企的经营性现金流净额4240.72亿元，较22

券房地产沪深300年同比增长192.5%，其中有31家房企经营性现金流实现增长，房企对现

股金流重视程度提升，经营性净现金流显著改善，投资性现金流净流出共计

份子行业评级1620.63亿元，较22年减少了23.25%，投资支出降低，筹资性现金净流

出约3749.63亿元，较22年同比增加288.62%，房地产行业整体融资环

有房地产开发无评级境收紧，地方国企龙头筹资性现金净流出规模及增幅相对较小。

限和运营三、负债端：融资成本下行，短期债务压力仍存。

房地产服务无评级

公2023年末40家样本发债房企剔除预收账款的资产负债率为68.36%，

司相关研究报告较2022年下降了0.69个百分点，净负债率为96.29%，同比2022年上升

证首张城中村改造房票在广州发放，了0.59个百分点，现金短债比从1.81降至1.50，仍存一定短期债务压

券郑州二手房“以旧换新”正式启动-力。综合融资成本较2022年下降29个百分点至4.33%，普通地方企业和