市场策略报告：社融、M1均负增-240513-首创证券-12页.pdf

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社融、M1均负增

[Table_ReportDate]

市场策略报告|2024.05.13

[Table_Rank]核心观点

[Table_Authors][Table_Summary]

⚫资金流向：

王仕进➢本周融资净流入206.57亿，融资成交占比回落至8.47%左右。累计融资

策略首席分析师

净买入额与2023年8月上旬相当。

SAC执证编号：S0110522100001

➢外资角度，本周北向资金净流入48.42亿元，净流入30日均线与2022

wangshijin@

年9月中旬相当。行业层面，本周北向资金主要加仓食品饮料、医药生

物和银行等行业；汽车、传媒和电力设备等行业遭减仓。

张君贝

策略研究助理

⚫基金市场：

SAC执证编号：S0110123090009

zhangjunbei@➢本周ETF基金整体上净赎回。跟踪的主要指数标的中，净赎回排名靠

前的为沪深300ETF（-64.4亿）、中证1000ETF（-40.9亿元）和上证

50ETF（-35.7亿元）。行业层面，公用事业、周期和互联网等ETF继续

相关研究净申购，医药和农业等ETF继续净赎回。

[Table_OtherReport]

融资成交占比持续回升➢本周基金发行规模环比有所回升，偏股和指数型基金发行份额分化。偏

内外变化积极，风偏改善延续

股型基金和指数型基金共发行38.53亿份，较上周增加7.12亿份。具体

首创|五月金股

看，偏股型基金发行9.13亿份，较上周减少9.31亿份，指数型基金发

行29.40亿份，较上周增加16.44亿份。

⚫货币市场：

➢本周资金价格下行，非银机构流动性溢价重回正区间。本周R001、R007

报收1.74%、1.86%，周环比变动-26.27bp、-23.04bp。利差来看，本周

R007与DR007利差报收0.01%。

➢从社融来看，4月社融增速延续下行，当月社融负增1987亿元。其中

人民币贷款增3306亿元，同比少增1125亿元；政府债券减少984亿

元，是社融转为负增的主要拖累。从实体货币供应量来看，受债市吸收

现金及活期存款、规范“低贷高存”等影响，4月末我国M1同比-1.4%，

步入负增区间；M2同比+7.2%，较3月进一步下滑；M2与M1剪刀差

走阔至8.6%。