兆易创新(603986)跟踪报告之二：利基型存储市场复苏，中国利基型存储龙头充分受益-240515-光大证券-20页.pdf

2024年5月15日

公司研究

利基型存储市场复苏，中国利基型存储龙头充分受益

——兆易创新（603986.SH）跟踪报告之二

要点买入（维持）

当前价：83.42元

中国利基型存储龙头，业绩拐点已现。兆易创新是国内利基型存储与MCU领先

企业，产品包括NorFlash、SLCNANDFlash、DRAM、MCU等系列产品。24Q1

营业收入16.27亿元，同比增长21.32%，环比增长19.10%；归母净利润2.05作者

亿元，同比增长36.45%，环比扭亏为盈。公司发布2024年股权激励计划，以分析师：刘凯

2023年营业收入57.61亿元为基数对2024-2027年营业收入增长率设置目标，执业证书编号：S0930517100002

021

2024年-2027年营业收入值业绩考核目标为分别不低于72.94亿元、86.20亿元、

kailiu@

98.00亿元、118.00亿元。公司股权激励目标彰显管理层信心，公司营业收入有

望继续保持增长趋势。分析师：孙啸

执业证书编号：S0930524030002

利基型存储市场回暖，台湾利基型存储厂商业绩复苏。受益于原厂减产、大宗存021

储价格增长以及原厂对HBM、DDR5产能切换，利基型DRAM价格在23Q3触sunxiao@

底后开始持续反弹，领涨利基型存储市场。SLCNAND与NORFlash价格触底，

联系人：黄筱茜

AI服务器、PC与手机拉动行业需求。华邦电子连续四个月营收同比增长，其预

021

估2024年在存储方面的资本开支为174亿元新台币，同比增长37%。huangxiaoqian@

兆易创新：消费、工业、汽车市场全面覆盖，产品出货量增长。公司继续保持在

市场数据

消费市场，尤其是中高端消费市场的优势，同时积极拓展工业、网通、汽车等市

场应用领域。2023年公司产品出货量达到31.22亿颗，同比增加12.98%。公总股本(亿股)6.67

总市值(亿元)：556.34

司存储产品持续发展：一年最低/最高(元)：55.20/123.30

近3月换手率：203.69%

1）利基型存储方面，公司2023年NORFlash