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第十章利润分配管理
章书中标题是股利理论与政策
章重点：影响利润分配的因素，利润分配政策的选择，支付股利的方式。
章难点：股利政策基理论
章学习要求：
1.明确影响公司利润分配的因素
2.了解股利政策基理论各种观点确立的依据及要点
3.明确各种利润分配政策的优缺点及适用条件
4.了解股利支付程序
5.掌握现金股利和股票股利的数额计算及优缺点
一、影响利润分配的因素
(一)法律因素
因素词意约束目的
资保全所有者投入的资应保持其分配给所有者的利润只能来保证企业有完整的产
约束数额不变源于企业当期实现的净利润权基础
或以前年度的未分配利润
企业积累将实现的净利润一部分留给必须按净利润的一定比例提增强企业的资信能力
约束企业作为扩大经营规模的资取各种公积金和抵御风险能力
金来源
净利润累企业历年的未分配利润相加账面累计的未分配净利润为体现资投资风险，
计约束正数时才能进行股利分配保护债权人利益
偿债能力按时足额偿付各种到期债务无力偿付债务时不能支付股保护债权人利益
约束的能力利
超额累计留存收益超过法律认可的水企业的留存收益不得超过法防止逃税
利润约束平律认可的水平
(二)股东因素
因素词意考虑
控制权考虑股东按资(股份)比重享有的有控权的股东宁肯不分配股利，反对募集
对公司重要事项的表决权新股，以便维持其控制权
避税考虑利用法规不够完备的空隙，尽股利收入的所得税要高于股票交易的资
量少交税或推迟交税利得税,股东反对公司发放较多的股利
稳定收入考股东要求每年得到稳定的股利依靠定期的股利收入来维持生活的股东，
虑收入要求公司每年支付稳定的股利
再投资机会下期(不久将来)有较好的投资公司有较好投资机会可少分股利；股东有
考虑项目，会获得较好的收益更好的投资机会，则要求公司多分股利
规避风险考股东不愿冒风险，认为“早得增加留存收益使股价上涨而获得资利得
虑不如现得，多得不如现得”是有风险的,要求发放较多的股利
(三)企业因素
因素词意状况好状况差
盈利稳定每年都有净利润，并且波动幅各年之间盈利相对较稳各年之间盈利不稳定，不
程度度不大定，则可相对多分派股利能多分派股利
未来投资有没有较好的投资项目，会不有良好的投资机会，少发投资机会较差，支付较多
机会会获得较好的投资收益放股利，用于再投资的股利，以免资金闲置
支付能力日常经营活动所需支付的现现金支付能力强，则可用现金支付能力弱，则不宜
状况金是否充足现金发放股利用现金发放股利
举债难易再举债(银行借款、发行债券)举债筹资较容易，可以用举债筹资较困难，则不能
程度是容易，或有难度现金分发较多的股利用现金分发较多的
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