中国交建(601800)城综与海外贡献增量，强化分红助价值重估-240514-东北证券-32页.pdf

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中国交建(601800)建筑装饰发布时间：2024-05-14

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证券研究报告/公司深度报告买入

城综与海外贡献增量，强化分红助价值重估

上次评级：买入

报告摘要：

[Table_Market]2024/05/13

股票数据

[Table_Summary]

中国交建是我国交通和城市建设领域的领军企业。公司以基建建设、基6个月目标价（元）--

建设计和疏浚业务为主业，十四五时期突出“大交通”和“大城市”板收盘价（元）9.34

12个月股价区间（元）6.94~11.68

块，聚焦“海外优先”和“江河湖海优先”战略。2023年，公司推进项

总市值（百万元）152,042.23

目管控与降本增效并取得显著成效，业绩超预期增长23.6%。展望2024总股本（百万股）16,279

年，公司提出高增速经营目标，彰显乐观经营预期。A股（百万股）11,860

B股/H股（百万股）0/4,418

交运、城建业务存量稳固，城综、海外市场增量可期。（1）目前，路桥日均成交量（百万股）112

投资在资金、项目两端承压；但我们认为中央加杠杆背景下，资金结构

的变动亦将带来基建项目的结构性机会，跨区域、高能级路桥项目的审[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

批与建设节奏或提速。公司作为路桥工程行业龙头，央企赋能下有望走

出韧性。（2）水运需求疫后强劲复苏，有望支撑港航工程投资强度。（3）中国交建沪深300

公司乘“三大工程”东风，城综类投资项目持续发力，有效拉动工程订

10%

单，助“大城市”板块逆势增长。（4）公司作为国际工程龙头，2024年

0%

有望继续受益海外市场高景气。

-10%

运营