宁德时代(300750)积极开拓海外市场，新合作模式再添动力-240512-兴业证券-15页.pdf

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研证券研究报告

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电气设备

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300750.SZ

宁德时代（）

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买入维持）积极开拓海外市场，新合作模式再添动力

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2024年5月12日

投资要点

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市场数据⚫公司海外产能稳步提升，在欧洲分别建立德国图林根工厂和匈牙利工厂，产

司日期2024-5-10

能规划分别为14GWh和100GWh，且图林根工厂已投产；在美国与福特汽车

跟收盘价（元）203.50通过LRS模式合作建厂，产能规划35GWh，预计至2026年海外总产能达

踪总股本（百万股）4399.04149GWh，随着海外产能的提升，助力公司更好满足全球新能源汽车客户需求，

报流通股本（百万股）3894.85有助于公司进一步扩大全球市场份额，并推动公司技术创新和研发。

净资产（百万元）207729.87

告总资产（百万元）731286.48⚫自2018年开始，在国外积极拓展上游矿产布局，在北美、非洲、澳洲、南美

每股净资产（元）47.22洲及亚洲通过购买股权或共建产业链项目布局矿产资源，主要包含了锂矿和

来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理镍矿。公司收购了北美锂业、皮尔巴拉、Manono、玻利维亚盐湖、北美镍业

等矿产，实现原材料的全球化采购，有助于公司降低营运成本，并增强供应链

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的可靠性和稳定性。

《【兴证电新】宁德时代2023年

报点评：23年利润率修复业绩⚫全球市场中，公司2024年1-3月市占率达到37.8%，同比+2.8pct提升显著。

符合预期，新技术可期》海外营收结构占比自2018年2.7%增长至2023年32.7%，海外市场持续拓展。

公司与戴姆勒、特斯拉、奔驰、福特汽车、Stellantis等海外客户在动力电

《【兴证电新】宁德时代深度报池等产品上加大合作力度，使得公司海外客户逐步提升，市场份额稳步提升。

告：动力电池龙头，业务布局再

扩张》⚫公司在电池产能方面布局欧洲与美国，在欧洲建设德国图林根和匈牙利两大

生产基地，积极开拓欧洲市场，随着欧盟《新电池法》的发布，为欧洲电池产

《【兴证电新】宁德时代深度报