伯特利-市场前景及投资研究报告：线控制动趋势，发展潜力.pdf

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公司研究|深度报告

目录

引言：当下如何看线控制动未来发展？6

低成本方案下沉+高端EMB升级，线控制动需求有望进一步扩容9

渗透率：续航提升需求刚性，低成本方案有望进一步提升渗透率9

技术演进：集成度和效率持续提升，技术方案由EHB迈向EMB17

市场空间持续增长，2027年有望接近250亿元20

伯特利率先量产One-box，已成国内本土线控制动龙头21

伯特利技术产品领军本土厂商，空间广阔21

公司技术领先，后续升级及降本产品有望加速份额扩张23

投资建议：国内线控制动龙头，有望充分受益行业成长28

风险提示29

图表目录

图1：行车制动系统的基本组成6

图2：防抱死系统的构成6

图3：ESP工作原理6

图4：EHB技术代表产品：博世ibooster27

图5：2020-2023年线控制动渗透率情况7

图6：汽车各零部件单车价值量占比7

图7：中国汽车电子市场应用结构比例7

图8：2021-2025E各类型汽车销量（万辆）与新能源渗透率（右轴）及预测9

图9：动力能量回收示意图10

图10：动能回收工作示意图10

图11：线控制动在动能回收过程中的协调控制作用10

图12：博世Two-box产品：iboostergen211

图13：国内外零部件厂商相继推出One-box产品11

图14：Two-box的模块化设计使其具备更好的灵活性11

图15：新能源行业整体线控制动出货量及渗透率12

图16：2023年月度新能源行业线控制动整体出货量及渗透率12

图17：不同价格带线控制动出货量对比（万辆）12

图18：分能源结构线控制动出货量及渗透率13

图19：插混线控制动出货量及渗透率13

图20：2023年月度插混车线控制动出货量及渗透率13

图21：纯电动线控制动出货量及渗透率13

图22：2023年月度纯电动车线控制动出货量及渗透率13

图23：2023年不同价位段插混和纯电线控制动渗透率14

图24：不同技术路线出货量及占比（万辆）15

图25：2023年月度不同技术路线出货量及渗透率15

图26：2023年不同价位段One-box和Two-box增速15

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