中国重汽-市场前景及投资研究报告-重卡龙头，出海尖兵.pdf

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证券研究报告

（优于大市，维持）

中国重汽（03808）：

重卡龙头，出海尖兵

2024年5月27日

摘要

中国重汽2023年出口重卡13万台，同比大增47%，连续多年出口市场占有率位居国内第一。

2023年中国重汽出口销量已经占据全部销量的57%。新兴国家重卡市场空间广阔，中国重汽

布局充分。我们认为，依托中国汽车工业的强大后盾，重汽出口业务有望取得长期增长。

我们预计公司2024/25/26年营业收入为1052/1291/1398亿元，归母净利润为61/80/91亿元，

EPS为2.22/2.89/3.29元。2024年5月24日收盘价对应24/25/26年PE为7.7/5.9/5.2倍。

考虑到重卡出口仍在发展，我们用PE法为公司估值，参考可比公司，我们给予公司2024年

10-12倍PE，对应合理价值区间为24.33-29.19港元（按1港元=0.91094人民币汇率换算）。

维持“优于大市”评级。

风险提示：全球经济发展不及预期；原材料价格大幅上涨。

表：公司主要财务数据及预测

单位/百万20232024E2025E2026E

营业收入85498105166129122139803

（+/-)(%)

该用户很懒，什么也没介绍

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