西部研究地产链投资组合报告：地产链“拨云见日”投资组合.pdf

西部证券

策略月报2024年05月22日

索引

内容目录

一、策略：拨云见日4

二、有色：索通发展，及电解铝产业链5

三、建材：东方雨虹6

四、建材：三棵树7

五、轻工：江山欧派8

六、地产：贝壳9

七、地产：滨江集团10

八、化工：龙佰集团11

九、化工：远兴能源12

十、计算机：广联达13

图表目录

图1：西部证券地产链“拨云见日”投资组合3

2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明

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策略月报2024年05月22日

地产链“拨云见日”投资组合推荐如下：索通发展（有色）、青鸟消防（机械）、东方雨虹

（建材）、三棵树（建材）、江山欧派（轻工）、龙佰集团（化工）、远兴能源（化工）、贝

壳（地产）、滨江集团（地产）、广联达（计算机）。

图1：西部证券地产链“拨云见日”投资组合

资料来源：Wind，西部证券研发中心（贝壳数据单位为美元，且贝壳EPS为彭博一致预期。其他数据均以本币计算，盈利预测为WIND一致预期，数据截至5月21日收盘）

3|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明

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策略月报2024年05月22日

一、策略：拨云见日

本轮地产政策调整的逻辑之内、预期之外及前瞻判断：当下地产政策加码系由多重风险因

素推动，应与4月经济数据挤水分放在一起看，并与超长期特别国债5月发行构成应对风

险的“组合拳”。政策逻辑依然遵循“风险驱动、多元目标、政策储备”逻辑，其超期预

期的方面在于：1）居民端政策力度大；2）政策发布距离4月30日政治局会议时间较短，

各地4月30日前后的新增政策试点尚未满月。未来政策研判：1）财政政策预计持续发力，

且是重中之重。2）根据“人地钱”联动逻辑，政策将倾斜大城市，尤其利好大城市的核

心资产；3）收储政策加速后，利好保障房建设，因此一线城市商品房限购政策或将进一