海外经济政策跟踪：美国加征关税影响几何？.pdf

宏观研究—宏观周报2

目录

1.美国：加征关税影响几何？4

2.欧洲：生产有所恢复7

3.政策：美联储降息仍需等待8

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宏观研究—宏观周报3

图目录

图1美国180亿加征关税涉及商品具体情况4

图2美国零售和食品服务销售额同比增速（%）4

图3零售分项对环比拉动（百分点）4

图4美国CPI同比和核心CPI同比（%）5

图5美国PPI同比和核心PPI同比（%）5

图6美国:30年期抵押贷款固定利率（%）5

图7美国已开工的新建私人住宅同比（%）5

图8工业总产值季调同比及环比（%）6

图9美国工业产能利用率和制造业产能利用率（%）6

图10美国5年期和10年期通胀预期（%）6

图11市场预测美联储降息概率（%）6

图12纽约联储每周经济WEI指数（%）6

图13美国10年期国债收益率分解（%）7

图14欧元区19国工业生产指数同比（%）8

图15欧元区就业人数同比（%）8

表目录

表1美国经济数据总览7

表2欧元区经济数据总览8

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宏观研究—宏观周报4

1.美国：加征关税影响几何？

5月14日，美国宣布对中国180亿美元商品加征额外关税，涉及电动汽车、锂电池、

半导体、医疗用品等商品。我们认为，本轮加征关税影响或相对有限。一方面，从加征

关税的总金额来看，本轮涉及商品规模与之前几轮相比相对较小，仅占我国总出口的

0.5%和我国对美出口的3.6%左右。

另一方面，重点征税商品对美出口占比较低。电动汽车关税加征幅度最大，由25%提升

至100%，但对美出口仅占我国电动汽车总出口的1%，影响有限。同样，半导体、太阳

能电池对美出口体量也较低。锂离子电池对美出口占比较大，达21%左右。不过其中非

电动汽车锂电子电池关税加征时间相对靠后，为2026年。

图1美国180亿美元加征关税涉及商品具体情况

对美出口占我国该类

分类商品加征时间原加征关税现加征关税