机械设备行业深度报告：设备更新有望加速落地，流程工业率先受益.pdf

行业深度报告

目录

1、设备更新政策发力4

1.1、逆周期调节手段，助力新一轮供给侧改革开启4

1.2、顶层设计落地，政策发力推动设备更新加速推进4

1.3、政策加持下设备资本开支有望加速7

2、流程工业率先受益9

2.1、下游客户有实力、有意愿9

2.2、节能降耗、安全要求趋严，流程工业设备更新需求提升10

2.3、流程工业智能化转型加速，带来设备更新需求12

2.4、流程工业多环节进入换新周期13

3、投资建议17

4、风险提示17

图表目录

图1：设备更新总体任务与重点任务6

图2：截至2024年3月，设备更新改造专项再贷款余额为1567亿元7

图3：政策要求2024-2027设备工具购置规模年均增速达5.7%，超过2016-2023年均增速7

图4：政策规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%7

图5：2008年前后是流程工业上一轮资本开支高峰期，资本开支同比增速较高8

图6：2023年机械、化工、建材等流程工业相关产业设备工具购置规模靠前，未来将率先受益于设备更新政策8

图7：设备更新有望沿供应链向上游传导8

图8：流程工业生产过程连续9

图9：中石油货币资金及负债率情况9

图10：中石化的货币资金及负债率情况9

图11：中国核电的货币资金及负债率情况10

图12：政府预期单位国内生产总值能耗下降10

图13：流程工业数字化保障安全稳定生产12

图14：流程工业数字化带来设备更新需求。12

图15：我国更多国有企业逐步重视数字化转型13

图16：我国流程工业智能制造投入方向以智能控制、质量检验、生产调度等为主13

图17：石化行业固定资产投资及相关工器具投资占比相关情况15

图18：泵、阀门、压缩机产成品存货变化图15

图19：中国压力容器年新增量（万台）15

图20：2000-2023年中国工业锅炉产量变化情况15

图21：国内泵产量于2014年见顶16

图22：国内阀门产量于2014年见顶16

图23：压缩机产量持续稳定增长16

图24：我国工业自动控制系统装置制造规模持续上升16

图25：1975年以来国内经历了三轮乙烯扩产周期，合计约606万吨产能待更新17

表1：中央与各部委及地方密集出台关于推动设备以旧换新的政策4

表2：《推动工业领域设备更新实施方案》提出四个方面的保障措施6

表3：《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平》涉及的5大类行业均为流程工业10

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/20

行业深度报告

表4：政策对石油化工行业节能降耗提出要求11

表5：工业设备新增加工业锅炉进入重点用能产品名录12

表6：化工行业工器具使用寿命参考表14

表7：推荐标的17

表8：受益标的17

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明