国泰上证国有企业红利ETF投资价值分析：国企红利，多次派息.pdf

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策略研究

1.国企改革成果丰硕，改革红利不断释放4

1.1探索建立中国特色估值体系，布局央国企正当时4

1.2央国企市值管理潜力大、动力强5

2.1实际无风险利率下行，高股息成为时代的钥匙8

2.一键布局长期稳定高股息央国企：拆解上证国有企业红利指

数（000151.SH）9

2.1指数信息9

2.2指数特征：市值分布均衡、聚焦高股息策略10

2.3中特估+高股息双轮驱动，稳中求进凸显长期投资价值12

3．国泰上证国有企业红利ETF（510720.OF）投资价值分析

3.1产品信息：唯一挂钩产品，具备稀缺性14

3.2产品亮点：最高可实现月度分红，剑指养老金蓝海15

3.3国泰基金：A股行业/主题ETF规模第一，诞生首个行业ETF金牛基

金15

3.4基金经理简介16

4．风险提示17

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共18页简单金融成就梦想

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图表目录

图1：十年国企改革后，国有企业经济增加值增速超过民企4

图2：央国企在上证50和上证180指数中权重占比超过60%（单位：%）5

图3：央国企上市公司估值整体偏低6

图4：截止2024Q1，央企、地方国企ROE-TTM均显著强于民企6

图5：央企、地方国企净利率韧性凸显7

图6：在PB-ROE视角下看央国企估值修复7

图7：居民实际资产配置的无风险收益率下行是长期趋势（单位：%）8

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