总量地产新政对经济和盈利的影响测算.pdf

总量研究总量专题报告2

目录

1.政策力度：新一轮全面优化5

2.提振经济：实际GDP增速有望到5.5%左右7

3.助力盈利：全A利润增速或达到5-8%10

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总量研究总量专题报告3

图目录

图1房贷利率突破下限（%）6

图2政策性金融工具再“上新”（亿元）6

图3地产销售、开工、投资跌幅持续扩大（%）7

图42022-2024年，房地产业对经济的拉动为负（%）7

图5影响您购房贷款决策的最大障碍（多选）8

图6房贷利率降低，将促进新房销售（%）8

图7主要城市首付比例仍有较大的下调空间8

图8限购放松后住房销售面积同比（%）8

图9地产数据与GDP实际同比相关性较高（%）9

图10地产数据与价格数据高度相关（%）9

图1121年以来地产链盈利增速大幅下滑10

图1221年以来地产链占A股盈利的比例显著下滑10

图1321年以来地产链对A股盈利形成负向拉动11

图14地产政策可通过名义GDP传导至企业盈利11

图15不同宏观假设下A股盈利增速预测11

图16不同宏观假设下地产链盈利贡献预测12

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总量研究总量专题报告4

表目录

表15/17国务院政策例行吹风会一系列房地产政策5

表2两轮地产优化政策对比6

表3租赁住房贷款支持计划试点情况汇总9

表4不同政策情形下的地产销售、经济指标预测10

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总量研究总量专题报告5

5月17日地产数项政策齐发，市场就政策内容进行了广泛的讨论，若要落地到对市

场的影响，则需从基本面出发探讨政策的效果，本篇报告我们将详细分析和测算本轮地

产新政对经济增长和企业盈利的作用。

1.政策力度：新一轮全面优化

近期，多地房地产优化调整政策密集落地。5月17日，国务院新闻办公室举行国务

院政策例行吹风会，一系列重磅房地产政策密集出台，形成金融政策组合拳。旨在通过

降低购房门槛、提供融资支持、盘活存量住房等措施，促进房地产市场的平稳健康发展。

具体政策措施可以分为保交房、消化存量房产和优化增量住房了两个部分。

表15/17国务院政策例行吹风会一系列房地产政策

政策目的相关政策具体措施

1.打好商品住房项目保交房按照市场化、法治化原则，分类处臵在建已售未交付的商品住房项

攻坚战，防范处臵烂尾风险目，推动项目建设交付,切实保障购房人合法权益。

2.进一步发挥城市房地产融

城市政府推动符合“白名单”条件的项目“应进尽进”,商业银行对合规

资协调机制作用，满足房地

“白名单”项目“应贷尽贷”，满足在建项目合理融资需