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行业研究|专题报告
目录
2023A2024Q1业绩回顾6
营收:2023增长可观,2024Q1稳健复苏6
盈利:整体改善显著,修复趋势向好7
现金流:同步营收趋势,收现能力提升8
教育:教培需求刚性,职教前景广阔9
K12:供给出清,格局改善,量价齐升9
传智教育:坚持研发投入,静待需求复苏10
行动教育:客户结构优化,盈利模式稳定10
酒店:需求向好,期待旺季11
供需缺口犹存,价格优势强化11
看好旺季酒店龙头释放业绩弹性13
锦江酒店:结构升级显现潜力16
首旅酒店:门店量质并提,提升公司品牌力16
景区:人次恢复助力营收增长,利润尚待释放16
出行半径、人次恢复,旅游出行向节假日集中16
天目湖:市场回暖促业绩增长,休闲游潜力可期18
宋城演艺:新项目表现亮眼,期待业绩释放19
餐饮:竞争加剧,适者焕新19
消费客流修复,收入恢复呈现U字形19
行业竞争加剧,客单价下沉21
同庆楼:品牌背书加速扩张,三轮驱动正向循环25
广州酒家:省外市场布局成效渐显25
九毛九:与时俱进,成效渐显25
人资:就业民生大计,静待需求拐点25
就业稳定基础牢靠,招聘需求复苏平缓25
科锐国际:招聘业务回暖,灵活用工渗透率持续提升27
北京人力:用工需求增加,业务外包服务稳健增长28
免税:离岛免税人次新高,口岸免税有序复苏28
海南客流修复强劲,客单价环比改善28
中国中免:盈利能力提升,关注淡季表现29
投资建议30
风险提示31
图表目录
图1:2022-2023年社服各子行业营收同比增速6
请阅读最后评级说明和重要声明3/33
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行业研究|专题报告
图2:2024Q1社服各子行业营收同比及恢复情况6
图3:2016-2023年社服各子板块毛利率7
图4:2017-2024年一季度社服各子板块毛利率7
图5:2016-2023年社服各子板块期间费用率7
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