央国企地产债：机会大于风险.pdf

固收定期研究

正文目录

1央国企地产债：机会大于风险1

2城投债观点2

2.1地市级化债思路及策略正在逐步落地2

2.2投资建议3

3产业债、金融债和中资美元债周度观点5

3.1产业债5

3.2金融债5

3.3中资美元债7

4一级市场跟踪9

5二级市场观察11

5.1二级成交的“量”11

5.2二级成交的“价”15

6风险提示17

图表目录

图表1：二手房价格走势（%）2

图表2：商品房成交情况2

图表3：金融债各品种信用利差及变动情况5

华福证券图表4：本周金融债各品种收益率和信用利差-分省份6

图表5：重点化债省份二永债成交量情况（亿元）6

图表6：截至5月17日证券公司和保险公司债券的估值情况7

图表3：美国消费预期8

图表4：美国消费数据8

图表5：美债国债收益率及美元指数8

图表10：本周信用债发行情况9

图表11：本周金融债发行情况（亿元）9

图表12：本周城投债和产业债认购情况10

图表13：本周城投债和产业债发行成本情况10

图表14：本周下信用债交易所审核通过/注册生效情况10

图表15：本周信用债协会完成注册情况11

图表16：本周信用债成交规模和数量11

图表17：本周城投债成交规模-分省份（万）12

图表18：本周产业债成交规模-分行业（万）12

图表19：本周信用债整体成交规模-分隐含评级（万）12

图表20：本周城投债整体成交规模-分隐含评级（万）12

图表21：本周城投债加权成交久期（年）13

图表22：本周产业债加权成交久期（年）14

图表23：本周城投债收益率情况-分期限分隐含评级（%）15

图表24：本周产业债收益率情况-分企业类型（国企）（%