海外季报：Minsur发布2024Q1经营活动报告，SanRafael季度锡精矿折金属产量为8121吨，同比增长280.02%25.pdf

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►支出

2024Q1，资本支出为2130万美元，与2023Q1相比增长

139%。SanRafael的资本支出主要用于B4尾矿坝和水处理系

统的建设。由于2023Q1的安全停产造成的延误，时间表已更

新。我们在第一季度完成了PucamarcaPAD5A的建设。

►财务结果

1）净销售额

2024Q1的销售额达到1.971亿美元（与2023Q1相比增

长91%），主要原因是锡的销售量增加（增长166%），这是

因为与去年第一季度相比运营天数增加以及金价上涨，但黄金

销售量减少（减少16%）部分抵消了这一增长。

2）销售成本

2024年第一季的销售成本为9,480万美元（较2023Q1增

加8%），主要原因是营运日数增加，导致生产成本上升，与

本季度较佳业绩相关的利润分享增加，以及与较高的资本支出

相关的折旧增加。但因Pisco工厂停产导致在制品利用率降

低，以及2023Q1锡生产线的间接固定成本（停产期间未在生

产中吸收，计入存货变动及其他类别）而部分抵消。

3）毛利润

2024Q1的毛利润为1.024亿美元（与2023Q1相比增长

554%），主要原因是期内销售额增长（与2023Q1相比增长

91%）。2024Q1的毛利率为52%，而2023Q1为15%。

4）销售费用

2024Q1的销售费用为-130万美元，比2023Q1减少

15%，原因是2023Q1没有销售，导致未执行会计拨备，但

2024Q1销售量的增加部分抵消了这一减少。

5）行政费用

2024Q1的管理费用为1,420万美元（与2023Q1的

1,270万美元相比），原因是本季度经营业绩较好，利润分享

准备金导致人事费用增加。

6）勘探及项目开支

2024年第一季勘探及项目开支为660万美元（对比2023

年第一季为170万美元），原因是新建项目勘探费用增加及比

较基数较低，因为2023年第一季产量下降，作为缓解措施，

勘探活动被延迟。

7）EBITDA

2024Q1的EBITDA为1.045亿美元，远高于2023Q1的

1,840万美元，主要是由于毛利增加，部分被行政及勘探费用

增加，以及与2024年计划项目相吻合的捐赠费用增加所抵

销。2024Q1的息税折旧摊销前利润率为53%，而2023Q1为

18%。

8）净财务支出

2024Q1的财务支出净额为-540万美元，而2023Q1为-

620万美元，原因是本期产生的财务利息增加。

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

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9）子公司及联营企业业绩

24年第一季度，子公司及联营公司的业绩为2,820万美

元，与23年第一季度相比下降63%。出现差异的主要原因

是子公司CumbresAndinas的净收入减少。

10）所得税支出

2024Q1，税项为2990万美元，2023Q1为740万美元，

原因是本期业绩较高。

11）净利润及调整后净利润

由于经营业绩上升，2024Q1的净利润为7110万美元，

2023Q1则为6180万美元。剔除附属公司及联营公司业绩及汇

率差异后，2024Q1经调整净利润为4280万美元，2023Q1则

为1420万美元。

►流动性

截至2024年3月，公司的现金等价物余额为1.723亿

美元，而2023年底为1.754亿美元。增加的原因包括运营现

金流（+1810万美元）、投资现金流（-2120万美元）和融资

现金流（