海外季报：Eramet发布2024Q1经营活动报告，Centenario锂工厂(第一期)建设现已完成近95%25.pdf

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主要反映了非法矿山关闭以及不利价格因素，加蓬的产量也下

降了（-9%），尽管Comilog产量增加。南非是唯一一个在本

季度产量增加的地区（+12%）。澳大利亚的产量也受到了三

月份“梅根”飓风的影响，这将在未来几个月严重影响高品位矿

石的全球供应。

在这种情况下，2024Q1的整体矿石供需平衡均为赤字。

截至3月底，中国港口矿石库存略低至580万吨，相当于10

周的消费量。第一季度矿石产量的下降预计将影响到第二季度

的港口库存。

锰矿石价格指数（CIF中国，44%）本季度平均价格为

4.3美元/吨度，较2023年第一季度下降了21%，但与2023

年第四季度相比略微上升。

与2023Q1的高价格指数相比，欧洲精炼合金的价格指数

（MC铁锰矿）在2024Q1下降了21%（均价为1419欧元/

吨），标准合金（硅锰矿）的价格指数也下降了5%（至1097

欧元/吨）。然而，由于红海的海上运输危机导致亚洲的交货延

迟，供应紧张的因素支撑了2023年第四季度的指数大幅上

涨。

2)业务

在加蓬，Moanda矿山的矿石产量达到了190万吨，创下

了第一季度的历史纪录，较2023Q1增长了76%，而2023Q1

因2022年底的山体滑坡受到了影响。在季度内，通过进行铁

路线维护工程，以增加Transgabonese铁路的运输能力，转运

的矿石量和外部销售的矿石量也同比增长了（分别增长了21%

和27%），达到了160万吨和150万吨。

锰矿石业务的离岸现金成本在本季度平均为2.4美元/吨

度，较2023Q1下降了14%。这种变化主要反映了销量增加所

带来的积极影响。

受大宗海运市场紧缩的推动，每吨海运成本较2023Q1增

加了24%，至1.1美元/吨度。

合金生产在2024Q1达到了15.4万吨（较2023Q1增长了

2%）。销售量达到了14.9万吨（较2023Q1低水平增长了

7%），期间混合比例更为有利。

2024Q1，合金产品的利润率有所下降，主要是由于销售价

格的持续下降（欧洲比美国更显著）。

3)展望

预计2024年全球碳钢产量将略有增长。由于印度政府对

基础设施和汽车行业持续强劲增长的投资，预计只有印度的钢

铁产量将继续大幅增长。

鉴于中国锰合金库存，全球对锰矿的需求可能会略有下

降。另一方面，由于来自澳大利亚的高品位锰矿出口的长期停

止，预计矿石供应将大幅下降。

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

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目前市场共识预计与2023年相比，锰矿石价格指数（CIF

中国，44%）的平均下降约为3％，即2024年约为4.7美元/

吨度，预计上半年将低于下半年。这个水平不考虑最近的价格

反弹（目前约为5.0美元/吨度），这在2024年应该会显著增

加。

预计全球对合金的需求预计将相对稳定，而供应可能再次

呈上升趋势，尤其是在欧洲，鉴于2月份以来电力现货价格的

强劲下跌，这可能在短期内对价格构成压力。

锰合金在2024Q1反弹后，特别是考虑到红海的冲突（也

影响了物流成本），销售价格可能在未来几个月恢复正常，而

不一定达到2023年第四季度的极低水平。然而，最近锰矿价

格的反弹也可能导致合金生产商寻求将这一关键原材料的成本

增长转嫁到其销售价格中。

在加蓬，2024年的年运输矿石量预计在700万吨至770万

吨之间。锰矿生产将根据运输情况进行调整，以限制矿山的库

存。

预计今年锰合金的产量将达到70万吨左右，并可能根据

市场情况进行调整。

►镍

在2024Q1，调整后的镍业务营业额总计为2.59亿欧元，

包括PTWed