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硕士学位论文

小米公司多元化投资战略的财务绩效研究

完成日期：2022.05.27

市场竞争越来越激烈，企业的生存压力也变得越来越大，为了寻求更好的发展，

多元化投资战略成了破冰之道，但是放在实际企业运用中，多元化经营就一定能够带

来企业绩效提升吗？有的企业在实施多元化投资之后，日常多元化经营的发展大大提

高了企业的价值创造能力，给企业带来了巨大的财务效益；但是也有部分企业在实施

过程中出现不太好的财务表现：财务成本增加、经营状况恶化、盈利能力也呈下滑态

势。目前，国内外学者对于企业实施多元化投资战略所带来的财务效益是好是坏，意

见并未统一。

现在全球经济的发展更迭速度快、需求总量变大，很多企业的核心业务继续推广

的空间到达瓶颈，为应了更好的适应经济发展模式，企业应当加快自身发展步伐，开

拓新领域或者转型升级，因此许多企业在原有的经营基础上，开始进行多元化投资探

索，尝试通过多元化战略来寻找新的利润增长点，期望能够获取更多市场资源，以提

升自身竞争力，最终达到提升企业价值的目的。从2019年5G推出到华为“长公主”

无端被扣留事件，由于芯片的局限，手机的生存空间受到前所未有的威胁，竞争压力

持续走高，小米公司却越挫越勇，在2021年第二季度，小米的全球销量首次超过苹果。

本文以小米公司为案例，首先介绍了什么是多元化投资战略以及学术界目前的研究情

况，通过对小米公司多元化投资战略历程的分析，总结了其实施多元化的动因，利用

小米公司公开的2016-2021年第三季度的数据得到各项指标后，最开始先利用EVA分

析法得出小米公司实施多元化投资战略之后的价值变动情况，紧接着分析了企业规模

及企业成长性的横向比较，还有盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力四维度的

纵向比较，结合多元化投资理论，以AHP层次分析法为基础，得到了多元化投资战略

I

上海师范大学会计硕士专业学位论文

的核心影响因素、重要影响因素以及一般影响因素，完善了现有的财务绩效评价体系。

采用横向比较、纵向比较，层次分析法、EVA评价法，科学全面地分析了小米公司近

五年的财务状况，构建了适用于小米公司的财务绩效评价方法。基于此，探究多元化

投资战略实施以来对企业财务绩效的影响，通过分析小米公司多元化的实施效果，以

期得出的结论能为我国更多想要开拓多元化发展的企业提供参考，并结合小米公司多

元化投资经验，对国内上市公司的多元化发展提出一些建议。

多元化投资；财务绩效；EVA；层次分析法

II

ABSTRACT

Themarketcompetitionisbecomingmoreandmorefierce,andthesurvivalpressureof

enterprisesisalsobecomingmoreandmore.Inordertoseekbetterdevelopment,diversified

investmentstrategyhasbecomethewaytobreaktheice.Butinactualenterpriseapplication,

willdiversificationbeabletobringabouttheimprovementofenterpriseperformance?After

someenterprisesimplementdiversifiedinvestment,thedevelopmentofdailydiversified

operationgreatlyimprovesthevaluecreationabilityoftheenterpriseandbringshuge

financialbenefitstotheenterprise;however,someenterpriseshavepoorfinancial

performanceduringtheimplementationprocess.:increasedfinancialcosts,worsening

operatingcondi