War行业深度报告-智领空域-低空基建规划先行-智慧空管重点建设.pdfVIP

证券研究报告·行业深度报告·国防军工

国防军工行业深度报告

智领空域，低空基建规划先行，智慧空管重

点建设

增持（维持）

[Table_Tag]

[Table_Summary]

投资要点

◼低空基础设施建设是低空经济发展的前提。低空基建不仅确保了飞行活

动的安全性，也是推动低空经济高效发展的关键技术基础。随着空域的

开放，低空新基建的建设变得尤为迫切，以应对空域改革带来的挑战，

如飞行高度降低、飞行密度增加、异构飞行器耦合问题，以及频谱、网

络和空域资源管理的难题。低空新基建的建设不仅是飞行活动的保障，

更是推动低空商业化发展的重要投资。政府工作报告中关于低空基建的

内容正在逐步落实，各地正积极推进相关产业的发展，行业催化机会较

多，且该环节将率先显现出订单和业绩的增长。目前，低空发展尚处于

初级阶段，基础设施建设不完善，缺乏统一标准，为行业发展提供空间。

◼各地资源禀赋不一，低空整体规划设计先行。低空经济作为新兴经济形

态，由于缺乏历史经验，整体设计规划成为基础设施建设的首要任务。

规划设计阶段需综合考虑宏观政策、行业标准、安全性、经济性及产业

集聚效应，为地方政府提供智库支持。规划设计公司在此过程中扮演重

要角色，提供政策咨询、战略规划、标准制定和航路设计等服务。低空

经济的基础设施规划应根据各地资源禀赋进行个性化设计，重点考虑地

理、气候、经济和社会因素。同时，规划需考虑经济水平、人口密度和

交通状况，以满足经济发展和居民需求。低空飞行基础设施的建设要求

结合地方具体情况，促进低空经济的高质量发展和提升区域竞争力。

◼空管系统为低空经济科技成长属性赛道的重要部分，前期基建中优先投

入方向。随着低空空域的开放和飞行器增多，空域管理变得复杂，对空

管系统提出了更高要求。现行空管体系难以适应未来复杂低空环境，需

要更新深化。低空交通特点与传统民航不同，需构建独特空管系统。5G-

A、卫星互联网、北斗导航、ADS-B等技术将为低空通信、导航、监视

提供支持。信息处理系统通过数字化空域，提升空管实时性和响应能力，

为自主化容量与流量管理奠定基础。低空智联网有望建立功能完善、性

能先进的低空监视网络，成为未来重要基础设施。

◼各省市政府密集出台支持政策，基建招标如火如荼。政策聚焦于数字化

监管、服务平台、信息基础设施和物理设施建设。例如，深圳的《低空

经济产业促进条例》明确了低空飞行基础设施的规划、建设和运营管理。

多省市已启动低空基建的前期招标，招标重点在于整体规划与智能空

管。合作模式多样，包括政府投资运维、合资企业以及企业运维。同时，

多省市成立低空平台公司，推进低空服务和监管平台建设。这些措施旨

在构建完善的低空飞行基础设施和服务体系，值得前期关注。

◼在投资机会的选择上，在低空基建总体规划与细分技术能力存在高壁垒

且具备民航设计资质的公司值得关注。从目前实际的招标进度与行业发

展趋势来看，建议关注以下标的：1）具备民航设计资质与一体化总包

能力的规划基建公司，特别是智慧城市和地面交通网联领域的企业，以

及具有全链路打通能力的规划设计类公司：深城交、华设集团、苏交科、

设计总院；2）低空空管系统通导监各细分技术优势供应商与具备低空

飞行服务平台建设能力的公司：莱斯信息、中科星图、四川九洲、北斗

星通、海格通信。

◼风险提示：1）政策落地不及预期；2）低空技术发展不及预期；3）下游