2024年休闲食品行业分析报告：从小作坊到钢铁丛林_零食业绩周期及成长空间探讨.docx

2024年休闲食品行业分析报告：从小作坊到钢铁丛林_零食业绩周期及成长空间探讨

从小作坊到钢铁丛林：休食业态解析及路径探讨

从“小作坊”走向“钢铁丛林”：零食产业路径解析

休闲食品本质是将农产品转化成易于大规模流通的一般商品，行业先天易于诞生“小作坊”业态。零食产业本质与其他食品制造业一样，通过对农产品的工业加工，使农产品变为具备高标准化程度、更利用运输、保存的一般商品，实现更大的销售半径和及消费人群覆盖，并且在单品品牌化的过程中实现更高产品附加值。我国有稳定和庞大的农副产品原料供应，且饮食文化深厚、食品品种繁多、区域特色强，同时，零食加工的技术壁垒及资金门槛相对较低，决定了零食工业化进程中易于形成“小作坊”式的业态。

简要复盘80年代以来零食行业发展历程，我们发现行业生产端经历从小作坊到规模化生产及供应链整合，品类从舶来品开拓市场到本土中式风味零食引领需求，渠道则从传统大零售到渠道多元化。20世纪80-90年代，零食品类以舶来品为核心，本土零食仍处小作坊状态，渠道碎片化。1）品类角度：改革开放后，海外食品巨头开始进入，主要生产糖果、巧克力、饼干、膨化等，部分大陆企业也开始建设工厂、引进机器生产这些品类，国产化之后，大众消费者开始能用相对便宜的价格购买消费这些食品，但货源总体比较稀缺；2）供应链角度：海外巨头引入了全球化的供应链体系，同时也和本土企业一同推动了部分原料的国产化，但总体而言此时国内上游供应链还处在雏形阶段，多是个体农户、合作社和批发商；3）渠道角度：市场化推进、个体户大发展，夫妻小卖店、批发铺，以及90年代开始逐步连锁化的超市成为了工业化食品零售端的主要渠道，由于供给相对短缺，人找货的特征较明显。2000-2010年，本土品类丰富度提升，线下大零售、连锁业态主导，本土零食初步具备供应链意识。1）品类角度：小包装、烘干类产品开始普及，农副产品、地方特产开始被工业化生产变成休闲食品，例如瓜子炒货、鸭脖鸡爪等，具有本土特色的生产加工技术和设备开始被研发和运用，产品品类开始明显丰富。2）供应链角度：上游依旧分散，但合作种植、协议订单等更深化的合作形式增加，同时随着供给增加，产业链分工有所细化，侧重前端开设连锁门店的企业如来伊份、良品铺子创立，代工厂家、贴牌模式得到发展。3）渠道角度：传统流通渠道仍占主流，随着商业地产大发展，现代连锁超市大卖场快速发展，连锁门店业态开始加速发展，零食专营店、卤味连锁店等兴起。

2010年至今，中式零食大发展，品类裂变、渠道多元化。1）品类角度：随着全球供应链日益发达，国内物流仓储日益成熟，坚果、果干等品类拓展速度大幅度提高，同时，一些餐饮文化元素以及区域特产进一步休闲化，蔬菜类、蛋类等很多原先更多出现在餐桌的食品开始包装化成为休闲零食。2）供应链角度：坚果果干等国际供应链发展，进口海外原料到国内加工，同时本土特色的“中式零食”大发展，由于品类众多，诸多小品类上游仍然非常分散；3）渠道角度：零食品类供给极大丰富，同时零售端创新及基础设施建设明显加速，电商、O2O、量贩零食店等渠道相继出现和爆发，大量可选的SKU成就了零食渠道品牌的商业模式，渠道效率不断提升，挤压和分流成为常态。

整体而言，伴随食品工业化深度提升，零食行业的产品品类从稀缺到丰富，生产制造与渠道营销相互促进，但我们倾向于认为，零食产业发展总是处于受外力驱动的状态，更多受零售业变革驱动以及品类趋势变迁等外力驱动，产业发展的内在驱动要素偏弱。

“小而散”到“大而强”：对零食业态的再探讨

横向、纵向对比，本土零食企业发展仍相对滞后。站在当下维度，我们发现中国本土零食产业仍处于发展的相对早期阶段：根据测算，中国休闲食品销售规模在六千亿至一万亿之间，横向对标美国、日本等市场，国内上市公司营收体量的绝对值仍较低；纵向对标国内制造业业态，尤其是酒类及饮料业态，国内零食行业在品牌、产品和渠道层面仍相对落后，且行业呈现高度分散的格局，头部企业市占率低。

我们认为，相较于其他食品制造业，零食业态发展先天阻碍较多是由其商品属性所决定。将零食行业和其他食品饮料产业相对比，我们发现零食发展滞后的原因在于其商品属性：商品的品牌化和内容物同质化程度越高，越利于行业形成份额集中趋势，进而越有利于头部公司实现上下游整合。相较于啤酒、白酒等产品，休闲食品不具备成瘾性，且普遍处于品牌积累早期，消费者给予品牌的理解天然低于对产品的认知，企业对于下游渠道的依赖度较高；相较于乳制品等饮品类，休闲食品的产品内容物的异质化程度较高，商品之间并非纯粹参照价格的完全替代品，业内整合难度大，以上特点导致休闲食品产生大公司的阻碍要远高于其他食品饮料产业，更