宏观经济专题研究：周期系列二：寻找虚拟世界的周期锚.docx

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2024-06-11 发布于山西
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宏观经济专题研究：周期系列二：寻找虚拟世界的周期锚

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证券研究报告|2024年06月03日

宏观经济专题研究

周期系列二：寻找虚拟世界的周期锚

核心观点

周期配置原理：周期泛在。（1）从技术层面看，任一时间序列都是可以看做不同周期函数共同谱写的乐章。数学原理上，借助傅里叶级数的分解形式，任一一个现实的时间序列均可以被分解为若干周期函数叠加的结果。（2）现实来看，资产价格运动当中充斥着各种不同类型、不同级别的周期，为人们自觉或不自觉地遵循着。举例来讲，美国、日本等国家普遍存在16-20年左右房地产周期，而对国内10年期国债收益率，我们观察到与产能周期相吻合的周